主要观点
本周医药生物行业指数下跌3.25%,跑输沪深300 指数2.76 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子行业中,医药商业下跌3.33%,化学制剂下跌2.00%,医疗器械下跌5.54%,化学原料药下跌3.17%,生物制品下跌7.31%,中药下跌1.11%,医疗服务下跌0.97%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上市公司公告:
一心堂:拟收购曲靖康桥28 家门店,巩固云南市场;恒瑞医药:帕瑞昔布钠获批上市;凯莱英:参与投资基金并签署合伙协议。
行业要闻:
国家卫健委发布《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》。上海药事所邀请中标企业代表参加现场“4+7”会议,明确一系列中选后执行问题;国家医保局、财政部联合印发《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》的通知。
最新观点:
本周医药生物行业指数下跌3.25%,跑输沪深300 指数2.76 个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降,细分板块均呈下跌趋势,其中跌幅最大的是生物制品板块(-7.31%),跌幅最小的是医疗服务板块(-0.97%)。近期,国家卫健委发布《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》,要求制订全国辅助用药目录,通过加强辅助用药临床应用管理,努力实现安全有效经济的合理用药目标,有利于优化医保支出结构,将部分存量医保资金从辅助用药向优质仿制药、创新药、医疗服务等转移。12 月以来,受带量采购等因素的影响,医药板块持续调整,目前医药板块绝对估值约为25.5 倍,较近十年的中值37.3 倍(最低值为2008 年11 月的19.5 倍)而言处在历史低位,医药板块的性价比优势有望带动板块整体的景气度回升。短期来看,市场仍然对带量采购后续配套政策可能的影响有所担忧,尤其是中标价格联动方面,建议关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块,如创新药、连锁药店、医疗器械等。
风险提示
政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险等。