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公司是国内彩电行业的领航者，09年增长加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是集团旗下最重要的黑电资产平台，在07年剥离冰箱业务之后，主营业务逐渐以电视机为主，今年前8个月液晶电视销量份额升至17%，已连续6年保持业内领先，平板龙头地位日益稳固。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09年公司收入和利润增长明显加速，业绩表现十分抢眼。
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彩电行业异彩纷呈，驶入黄金发展阶段。随着更新换代高峰的到来，液晶电视的销售占比快速提升，生产保持活跃，国内外市场潜力巨大。从行业上游来看，面板危机接近尾声，供应得以缓解，彩电厂商也纷纷加快对上游模组和面板领域的拓展；从竞争格局来看，中资品牌占据优势，但外资品牌份额有所反弹；从政策层面来看，下乡产品中的市场份额逐月提升，“以旧换新”中由于更新需求最为旺盛，受益也最大。
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稳健经营，稳步推进全球化战略。公司目前平板电视销量占比已经超过75%，销售收入占比超过90%，预计明年彩电业务保持较高增长的可能性很大。在财务上，公司的收入增速、盈利能力和营运能力也明显超过国内同行。此外，强大的技术实力已经为公司专业化经营奠定了基础，“自主品牌”和“核心市场”成为稳步推进全球化战略的核心内容。
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技术立企，前瞻性眼光保持先发优势。与国内其他彩电上市公司相比，海信专注于主业发展，对行业趋势的把握相对及时准确，始终保持着先发优势，同时还还具备不弱于外资的新品推出速度和质量。
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提前布局LED，期待再创LCD辉煌。公司未来十分看好LED电视的发展前景，早在05年就开始介入，成为了国内首家可将LED液晶电视从模组、背光器件到整机一体化生产的企业，技术上已达到国际水平。同时在国家产业政策支持和成本下降趋势的背景下，海外市场的开启、产品宣传和推广的持续投入以及模组投产也将进一步强化优势。
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增发获批扩大成本优势，股权激励后续可能跟进。公司针对模组建设的非公开增发日前获得证监会有条件通过，项目明年达产后在保障模组自供、实现技术和产品差异化、降低成本等方面效果显著。此外，公司今年推出的股权激励力度略显不足，可能会在明年继续推出后续计划，这实际上也对明年的盈利水平和业绩表现提出了更高的要求。
投资建议与估值：我们预计公司09、10年每股收益分别为0.84元和1.2元，考虑增发摊薄后分别为0.64元和0.92元。由于当前股价已是2010年考虑增发后的22倍PE，前期快速上扬估值压力上升，建议在短期调整时机中考虑买入，基于整体考虑维持“短期-强烈推荐，长期A”的评级。