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化工行业研究报告:联讯证券-化工行业周报及观点:原油天然气双双回落-181217

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-12-18 08:58:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 于庭泽
研报出处: 联讯证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 中性
研报大小: 3,227 KB 分享者: an****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        本周市场走势
        过去一周化工指数-1.07%,跑输沪深300(-0.49%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        过去一周化工子板块涨幅较大的为合成革(3.33%)、玻纤(3%)、日用化学产品(2.67%)、钾肥(1.54%)、涤纶(1.35%);跌幅较大的为其他橡胶制品(-6.17%)、磷化工及磷酸盐(-4.33%)、磷肥(-3.65%)、粘胶(-3.63%)、炭黑(-3.54%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周价格及价差走势
        在本周观察的237  个产品中,价格上涨产品有37  个,持平有118  个,下跌产品有82  个。价格上涨产品中,涨幅前五的为液氯、工业萘、液化气、煤焦油(长三角)、煤焦油(太钢焦化),分别上涨1620%、10%、9.52%、9.22%、6.88%;跌幅前五的为粗酚、NYMEX  天然气、普通沥青、涤纶短纤、三氯甲烷,价格分别下跌23.64%、15.78%、12.12%、9.04%、7.14%。
        在本周观察的54  个产品中,价差上涨产品有21  个,持平有11  个,下跌的有22  个。在价差上涨产品中,涨幅前五的环氧丙烷价差、己二酸价差、顺酐法BDO  价差、电石法BDO  价差、R22  价差,涨幅分别为203.99%、76.57%、16.75%、8.55%、6.32%;本周价差跌幅前五的是原油价差、三聚磷酸钠价差、纯碱价差、涤纶短纤价差、丙烯价差,跌幅分别为-182.69%、-130.44%、-117.02%、-65.08%、-25.66%。
        原油:WTI  最新价格51.2  美元/桶,较上周下跌2.68%,较前期(10  月3  日)高点下跌-32.83%;布油最新价格60.28  美元/桶,较上周下跌2.25%,自高点(10  月1  日)累计跌幅-29.07%。12  月12  日,EIA  报告显示上周美国原油库存仅减少120.8  万桶,低于市场预期。贝克休斯周五公布数据显示,截至12  月14  日当周,美国石油活跃钻井数减少4  座至873  座。另一方面,OPEC+虽达成减产计划从明年1  月份起合计减产120  万桶/天,但市场对于明年需求预期普遍悲观,EIA  大幅降低了对明年油价均价的判断,我们认为近期油价将维持低位震荡走势。
        投资建议
        当前市场环境下推荐优选供需格局持续改善,量价具备强支撑,同时规避油价波动品种,继续推荐维生素、氟化工、磷化工板块;此外,年末供暖季来临,全球天然气供应偏紧,国内保供压力下多省有上调非居民用气价格预期,中美达成能源协议或将加大天然气进口力度,建议关注天然气板块。个股推荐:(1)巨化股份(600160):公司是国内氟化工行业龙头,核心制冷剂产品淡季不淡,价格持续坚挺,原材料萤石价格创新高有望持续提振制冷剂价格,此外非制冷剂业务经营持续改善。(2)新和成(002001):维生素板块受海外装置供应量缩减、出口量大幅提升、成本驱动、库存偏低等因素共同提振价格出现反弹,公司是国内维生素A  龙头,受益于产品价格上涨。(3)新洋丰(000902):磷矿石价格上涨有望带动磷化工产业链价格提振,公司目前800  万吨磷复肥产能及180  万吨磷酸一铵产能,直接受益于磷肥产业链价格上涨。(4)青松股份(300132):持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨,拟收购面膜ODM龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。(5)广汇能源(600256):气荒来临,国内保供压力下多省有上调非居民用气价格预期,同时LNG  进口量有望提升,公司直接受益于LNG  量价齐升。(6)雅本化学(300261):受益于农药景气周期上行,公司在手订单饱满,外延并购海外原料药企以及布局环保不断拓展新增长点,业绩有望持续释放。此外近期油价企稳,白马龙头品种经历前期充分调整后有望迎来一波反弹,建议关注万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)、扬农化工(600486)。
        风险提示:原油价格波动、需求不达预期
        

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