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煤炭行业研究报告:平安证券-煤炭行业周报:前11个月进口超去年,日耗回升不改库存高位-181217

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2018-12-17 18:17:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈建文
研报出处: 平安证券 研报页数: 22 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,174 KB 分享者: kar****985 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:本周电厂日耗快速回升至70  万吨/天以上,可用天数下降到25  日以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤方面,港口产地煤价均下跌;炼焦煤价格持平,焦炭价格亦持平;受国际油价企稳影响,煤化工产品价格整体下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业动态方面,11  月,中国电煤价格指数同比降2.42%,创近半年新低;全国原煤产量31542  万吨,同比增长4.5%;煤炭进口1915.3  万吨,前11  个月超去年全年;火力发电量增长3.9%。下周,高日耗有望持续,但是库存高位,下游采购意愿不强,煤价继续承压。建议继续关注焦煤焦炭板块、低估值动力煤。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化。
        煤炭板块收跌2.04%,跑输沪深300  指数。中信煤炭行业收跌2.03%,沪深300  指数下跌0.49%,跑输沪深300  指数1.54  个百分点。全板块整周3  只股价上涨,33  只下跌。ST  云维涨幅最高,整周涨幅为1.64%。
        动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数571  元/吨,周环比持平,CCI5500  动力煤价格指数543  元/吨,环比上周下跌1.09%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比下跌,黄骅港环比下跌,广州港环比下跌;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格563  元/吨,周环比下跌1.19%,基差缩小。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比增加33.5  万吨;6  大发电集团煤炭本周库存1777.37  万吨,周环比减少0.91%,周平均日耗69.42  万吨,环比上升17.5%。
        炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1880  元/吨,周环比持平,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格1380  元/吨,周环比持平,基差不变;一级冶金焦价格2370  元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格2245  元/吨,周环比持平。库存方面,京唐港炼焦煤库存116.74  万吨,周环比减少0.52  万吨(0.44%);独立焦化厂总库存905.9  万吨,周环比增加2.9%;可用天数18.51  天,周环比增加0.93  天。
        煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110  元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2460  元/吨,周环比下跌3.34%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)1950  元/吨,周环比下跌4.41%;华东地区电石到货价3325  元/吨,周环比下跌2.92%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6640  元/吨,下跌0.9%;华东地区乙二醇市场价(主流价)5715  元/吨,周环比下跌4.51%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价9450  元/吨,周环比持平;上海石化聚丙烯(PP)出厂价9450  元/吨,周环比下跌3.57%。
        风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产放松,导致焦炭价格承压;5、国际油价继续大幅下跌,煤化工及相关用煤需受到影响。
        

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