宏观策略周报 1217:经济持续承压
11 月经济数据整体趋弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中规模以上工业增加值同比增速 5.4%,再创新低,结构上专用设备等分项贡献较大,汽车是主要拖累项,发电量同比增长 3.6%,比上月回落 1.2 个百分点;固定资产投资增速缓慢回升,1-11 月同比回升至 5.9%,其中制造业投资回升至 9.5%,基建(不含电力)投资增速企稳(3.7%),房地产投资增速持平于 9.7%,暂维持稳定;消费方面,11 月社会消费品零售额增长 8.1%,限额以上零售增速 2.1%,均创新低,汽车仍是拖累项。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11 月经济数据整体继续承压,而 11 月出口数据也现疲态,可以说是内外需皆弱,生产动力不足。
金融数据也印证了上述结论,11 月 M2 同比增长 8.0%,持平于前值,但 M1 同比仅有 1.5%,反映企业层面流动性不足,在新增社融小幅超预期的背景下,社融规模存量同比仍下行至 9.9%,首次跌破 10%,社融数据不佳反映实体领域融资意愿不强,渠道亦不畅。
海外市场本周着重关注美联储议息会议,目前看来 12 月再加息一次没有悬念。但更为重要的是美联储会议纪要对 19 年通胀及加息次数的展望,及主席鲍威尔讲话所暗示的利率方向。这是本周海外资产的重要变量,也将间接影响国内资产表现。
上周,股票市场震荡为主,沪指微跌 0.47%,创业板下跌 2.28%,呈现“大强小弱”格局,板块方面,受政策利好,基建、家电等板块表现较好,医药等板块持续调整。
债市大幅波动,利率先下后上,期债先涨后跌,全周下跌 0.57%,十年期国债收益率收于3.3468%,DR007 收于 2.692%,维持宽松。
南华商品指数小幅上涨 0.13%,美元指数上涨 0.49%,再度站上 97,美元兑离岸人民币汇价收于 6.9028。