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研究报告:国金证券-A股市场因子跟踪及多因子组合周报2018年第50周-181214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-17 17:41:14
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 于鹏
研报出处: 国金证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,260 KB 分享者: gy****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        多因子组合跟踪
        2018  年第  50  周多因子组合绝对收益率-0.30%,相对沪深  300  的超额收益率为0.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内日胜率为  40%,五个交易日的超额收益率分别为  0.25%,-0.19%,-0.02%,-0.12%,0.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2018  年  12  月以来多因子组合绝对收益率-2.60%,相对沪深  300  超额收益率为0.32%。2018  年的前  11  个月里有  4  个月跑输沪深  300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深  300  的月度最大回撤为-10.97%。
        多因子组合自  2018  年成立以来组合绝对收益率  1.60%,相对沪深  300  超额收益率  18.16%,组合年化波动率  23.72%,同期沪深  300  年化波动率  21.14%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深  300  最大回撤-22.83%。自  2018  年组合实际运行以来相对沪深  300  日胜率为  59.55%,相对沪深  300  周度胜率  60.00%,相对沪深300  完整月度胜率为  63.64%。
        A股市场因子跟踪
        全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子  0.39%,估值因子-0.10%,盈利因子  0.12%,质量因子-0.03%,量化因子-0.20%,技术因子  0.05%,成长因子  0.06%。
        沪深  300  纯因子组合过去一周收益表现,规模因子  0.67%,估值因子  0.19%,盈利因子  0.67%,质量因子-0.27%,量化因子  0.39%,技术因子  2.01%,成长因子  0.86%。
        中证  500  纯因子组合过去一周收益表现,规模因子  0.30%,估值因子-0.09%,盈利因子  0.18%,质量因子  0.07%,量化因子-0.66%,技术因子  0.10%,成长因子  0.15%。
        全市场纯因子组合自  2018  年以来的收益率,规模因子-2.24%,估值因子1.57%,盈利因子  0.49%,质  量  因  子-0.84%,量  化  因  子-7.60%,技  术  因  子3.14%,成长因子-0.46%。
        沪深  300  纯因子组合自  2018  年以来的收益率,规模因子  4.69%,估  值  因  子4.53%,  盈  利  因  子  2.39%,质量因子-1.11%,量化因子-3.65%,技  术  因  子4.93%,成长因子  1.48%。
        中证  500  纯因子组合自  2018  年以来的收益率,规模因子-1.97%,估值因子2.74%,盈利因子-1.21%,质量因子-0.73%,量化因子-8.74%,技术因子18.90%,成长因子  4.75%。
        2018  年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益表现差异较大,有些持续回撤,有些持续上涨,本周因子收益涨跌互现。

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