港口货物吞吐量延续6  月以来的正增长态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集装箱吞吐量虽环比略有下滑但不改景气回暖趋势；受天气影响，煤炭需求较旺然运量下滑；矿石业务依然高位运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）南方港口的景气复苏与北方港口的并购整合是值得关注的两大预期。
        
          2009  年10  月港口行业继续前行于景气复苏之路。当月实现港口货物吞吐量近6  亿吨，6  月以来延续正增长态势。其中，规模港口集装箱吞吐量环比小幅下滑，但不改景气回暖趋势；铁矿石接卸业务环比略降，但依然在5  千万吨高位运行；受天气影响，虽运量下滑但煤炭需求旺盛。
        
          港口集装箱业务10  月环比略降不改景气回暖趋势。10  月份中国集装箱吞吐量达到1078.1  万TEU，环比下降2.6%，同比小幅增长0.1%，自9  月份同比增速由负转正继续保持了正增长趋势。前十个月同比降幅也由前三季度累计的-7.8%改善了0.7  个百分点至-7.1%。行业转暖趋势并未改变。出口结构升级，单位货值对于箱量贡献能力下滑。基于招商证券宏观研究2010  年出口实际增速8-10%的预测，我们预计2010  年港口集装箱吞吐量的增速为8-10%。
        
          09  年10  月煤炭旺季提前来临，然天气影响运量增长。当月沿海港口完成煤炭运量3436  万吨，同比下滑13.5%；同时港口库存环比大幅增加至1648  万吨。
        截至11  月24  日，秦皇岛港口库存为725  万吨。9  月属于传统淡季。10  月受天气影响，煤炭运输受阻。随着旺季行情来临，预计2009  年11-12  月煤炭运量较9-10  月将出现环比增长；预测2010  年港口煤炭业务增长9%。
        
          10  月份矿石接卸量仍维持5  千万吨高位水准，港口库存继续减少。当月沿海港口完成进口矿石接卸量5165  万吨，截至11  月底港口库存大幅减少至6554万吨。预期11-12  月份，矿石进口量仍将处于相对高位，而港口库存亦将继续减少。根据钢铁行业分析师的判断，2010  年中国矿石进口量大约较09  年增长10%以内，我们预期2010  年港口矿石吞吐量同比增长约7%。
        
          关注南方港口景气逐步复苏和北方港口并购整合的预期。南方运营集装箱业务的深赤湾（000022）将受益于出口复苏预期，而北方的营口港（600317）、锦州港（600190）和天津港（600717）具有并购整合类题材，可加以关注。