行业表现
        煤炭板块上周整体低位震荡走势，尾盘持续回落，指数全周收盘于  2383.71  点，全周下跌  2.35%，跑输沪深  300  指数  1.86  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司仅有  4  家收涨，32  家收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新大洲  A（000571）（3.94%）、ST  云维（600725）（1.64%）、中国神华（601088）（1.36%）、*ST  大有（600403）（0.52%）四家收涨，永泰能源（600157）（-16.77%）、红阳能源（600758）（-5.93%）、宝泰隆（601011）（-5.26%）、山西焦化（600740）（-4.97%）跌幅居前。
        行业及上市公司动态
        *  ST  安煤控股股东将与江西省投资集团战略重组
        陕西煤业回购股份  1  亿股，占总股本  1%
        11  月份全国发电量增  3.6%  火力发电量增  3.9%
        11  月全国生铁产量  6373  万吨  同比增长  9.9%
        电厂日耗大幅回升  焦炭价格表现胶着
        动力煤：周内环渤海动力煤指数持平，港口煤近期走势波动，周内再次下降，但降幅缩窄。近期南北方大幅降温，取暖需求回升成为近期电厂日耗持续回升的主要推动因素，当周电厂平均日耗大幅回升至  71.67  万吨，环比大涨  20.71%。目前电厂整体库存小幅回落，但仍处高位，煤炭库存可用天数下降4天至24天。
        焦煤焦炭：当周焦煤主要品种价格整体持平，煤焦博弈持续，焦炭价格表现胶着。北方大部分地区雾霾天气加重，限产力度加大，焦化企业开工整体回落，各煤种库存可用天数全部回升。
        无烟煤：无烟煤主要品种价格小幅下降，下游方面，水泥产量环比下降，主要产品均呈现下降趋势。
        投资策略
        气温降低令火电对上游动力煤的需求回落，但随着北方部分地区进入采暖季，冬储煤需求回升。叠加四季度对进口煤的限制措施，挤压效应转为国内有效需求。焦煤焦炭在环保检查趋严的环境下预计仍将维持紧供给格局。从目前已经出台的部分省市的秋冬雾霾防治办法中，对此前限产的力度低于市场预期，错峰生产对供应提供了一定的保障。从长期来看，18年国家供给侧改革持续推进，计划退出产能  1.5  亿吨，并且提出  18  年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能，退出产能更多的以置换先进产能来完成，对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间，煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考：（1）成本控制良好，先进产能代表，业绩弹性大，（2）细分煤种龙头，低估值，（3）煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
        风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险