◆光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:煤焦油(+10.7%)、环氧丙烷(+8.5%)、液化气(+7.1%)、软泡聚醚(+5.4%)、涤纶POY(华东150D/48F)(+3.5%)、涤纶FDY(+3.3%)、苯胺(+3.2%)、聚乙烯(余姚)(+2.8%)、丙烯酸(+2.4%)、维生素B12(+1.3%);本周跌幅靠前品种:二氯甲烷(-16.3%)、顺酐(-9.8%)、己内酰胺(-9.2%)、NYMEX 天然气(-8.1%)、蛋氨酸(-6.9%)、环己酮(-6.4%)、TDI(-5.9%)、R134a(-5.7%)、醋酐(-5.6%)、丁烷(地中海FOB )(-5.2%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆行业动态:煤焦油止跌反弹,炭黑需求疲软价格下跌:前期煤焦油价格连续下跌下游库存持续消耗,本周煤焦油环比上涨210-430 元/吨至2810-3360 元/吨,炭黑下游轮胎行业库存高位导致需求疲软,本周炭黑行业开工率环比下降1.4 个百分点至58.0%, N330 环比下滑700 元/吨至5400-6400 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)环氧丙烷大幅反弹,支撑软泡聚醚上涨:受北方装置集中检修影响,环丙价格周环比反弹8.5%至10850 元/吨,成本端山东丙烯稳定在7800 元/吨左右,环丙价差周环比上涨46.5%至4376 元/吨,不考虑液氯补贴的氯醇法利润约为2350 元/吨;需求端软泡聚醚在环丙支撑下周环比上涨5.4%至11800 元/吨;预计库存低位下环丙将继续维持强势,但聚醚需求偏弱下预计环丙后期将趋于稳定。长丝亏损修复,PTA 维持盈利:本周长丝POY 上涨125 元/吨,FDY 上涨125 元,PTA 下跌25 元,MEG 下跌100 元,长丝POY 价差扩大154 元,FDY 价差扩大154 元,PTA 价差扩大5 元,PX-石脑油价差缩小13 美元。长丝POY 现金流利润150 元左右,FDY 现金流利润150 元左右,PTA 加工区间扩大到912 元,PX 价差缩小到567 美元。本周长丝产销正常,江浙织机涤纶长丝POY 库存下降到12 天,FDY 库存下降到14 天,PTA 库存维持在4 天。
◆投资观点:12 月10 日国内化工期货新品种乙二醇在大商所正式挂牌交易,首日EG 主力合约1906 交投活跃,较现货价格贴水反映了当前乙二醇基本面较为疲软。传统的乙二醇贸易中约七成通过合约方式并参照华东港口实单成交价格,期货的上市丰富了乙二醇的价格发现手段;此外近几年乙二醇价格波动幅度大而频繁,参与套保可规避乙二醇和长丝企业的市场风险。OPEC 减产协议达成后油价底部区域重现,短期关注情绪改善下的化工品回暖与化工行业的窗口投资机会,油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注中国化工崛起组合:双恒、桐昆股份、荣盛石化和卫星石化;PA66 关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料和锂电材料细分领域龙头:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
◆风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。