投资要点:
本周社会服务行业观点
我们认为,可选消费有潜力变成必选消费,进而实现消费从"零"到"壹"的蜕变,而消费需求产生了,才有可能扩散为更强的消费动力,从"壹"向"无限"迈进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于此,2019年我们看好出境游、免税、化妆品及中端酒店和餐饮初次消费升级进程,同时,我们关注新零售发展历程中供需两端蜕变过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
出境游方面,一年一次的出境游并不会对家庭产生过多的经济压力,并且国际航线正逐渐下沉到三线以下城市,便捷的交通对旅游驱动力巨大。免税方面,我们关注"旅游+政策+零售",在这其中,旅游或者零售模式的转变,都能够为免税带来隶属于"壹"的消费者,而政策则决定了"壹"能够向"无限"走多远。化妆品方面,低线城市、男性和中老年人逐渐开始使用化妆品,而已经养成化妆习惯的消费者正在尝试更多产品类型,"零"到"壹"到"无限"的道路畅通无阻。酒店和餐饮方面,我们关注的是中端消费的崛起,布局中端酒店成为供给端的共识,而需求端也有更多的客户选择消费升级,餐饮方面的中端消费逐渐增加,餐饮服务、餐厅环境以及餐食品质都成为顾客关注的重点。
新零售方面,过去几年,需求侧的数字化改革基本完成,消费者已经接受并使用手机终端进行线上线下消费。但面对频发的食品安全、山寨假货等问题,未来新零售将在供给侧完成数字化改革,以更透明的态势面对消费者,保证产品质量,连接供需双方。新零售供给侧的改革将从"零"开始,但未来的征途必将为星辰大海。
本周社会服务板块行情
本周(12.10-12.14)上证指数下跌0.47%,创业板指下跌2.28%,沪深300指数下跌0.49%,休闲服务指数下跌0.57%,在28个申万一级行业分类中位列第12名。重点关注个股中,中国国旅(+3.82%)、锦江股份(+0.09%)、珀莱雅(+3.04%)。
风险提示:政策实施进度不及预期、宏观经济波动风险。