事件
        策略分析师穆启国发布本周策略观点，暨对近期市场的看法和行业配置观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        会议内容概要
        市场快速调整后传言很多，虽然每个消息都没得到证实和证伪，也无法解释市场下跌时板块联动关系，但是却成为理解市场调整的理由。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时机构的担忧情绪也在增强，担忧是否会像8  月份下跌那样引发连锁反应。对于这次的调整，我们在一定程度上有所预判，调整的前一周认为小盘股太疯狂，调整前两天的上周周报中指出：与以往周报观点的变化是市场短期要调整，主要逻辑在于：1、这一波上涨，小盘股市场表现疯狂，每个投资者都在寻找主题性的中小市值公司，都在挖掘中小市值公司，过度关注会造成结构失衡。2、趋势变化已经出现相对明显的信号：市场成交量创新高但指数上涨幅度却不大；小盘股甚至部分成长型股票相对于大盘股的的估值和超额收益已经偏高；市场风格轮换速度较快；股票对于事件的反应程度热烈但持续时间逐步缩短。这些均表明小盘股资金有撤出的必然性；3、与此同时内需政策和外部市场的担忧在强化。从内需政策来看，经济会议之前对于部分保增长期间的政策退出担忧，尤其是中央经济工作会议推迟强化了市场担忧情绪；从外部市场来看，美元创新低之后逐步反弹，大宗商品和全球股市也开始震荡和波动。虽然境外市场与A  股的联动性并不强，但是在政策担忧的情况下，容易引发资源和金融股波动。
        当然市场已经调整了，我们更应该关心随后市场的变化，而不是在于解释这次市场的原因。我们认为市场不会像8  月份下跌一样引起连锁反应，目前A  股市场调整的幅度已经基本到位。
        一、市场判断：调整幅度基本到位，震荡上行趋势未变市场调整幅度已经基本到位
        市场不会像  8  月份下跌一样引发连锁反应的原因在于：（1）大盘股的估值相对合理，这是市场企稳的主要原因；（2）基金在趋势向下进程中逼空式卖出的催化剂需要三个条件：基金仓位较高、基金持有行业板块相似、持有板块的超额收益高。这次下跌并没有出现这种情况，市场对于上、中、下游的分歧较大，此外中下游的超额收益较低，而超额收益最高的资产、资源行业已经经历过大幅调整。
        因此我们认为形成连续性暴跌的概率不大。