总结与操作建议:
本周市场总体呈现冲高回落态势,上证综指周一低开之后,开始逐步震荡小幅走升,周四出现明显拉升,但随即在周五暴跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上看,沪深300指数下跌0.49%至3165.91点,IF1812合约下跌0.32%至3169.40点;上证50指数下跌0.3%至2423.38点IH1812合约下跌0.16%至2429.6点;中证500指数下跌1.67%至4337.10点,IC1812合约下跌1.29%至4329.6点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
消息面上看,周五公布的数据显示,中国经济仍在持续减速之中。虽然实际消费增速有所稳定,并且投资增速有一定回升,但是产出端依然保持非常弱势的下跌。这显示出目前实体经济依然处于去库存的阶段,企业对目前的需求以及未来预期依然悲观,同时对海外贸易风险有所忌惮。这一数据也是周五市场大幅调整的重要催化剂。海外方面,欧洲央行正式退出QE,但是加息时间可能在明年下半年,行长德拉吉对未来经济做出悲观预期。美国方面经济数据尤其是通胀受到油价拖累回落,但是基本符合预期。风险事件上看,华为高管被加拿大扣押之后已经保释,该事件暂告一段落,但不排除美国将此事与贸易谈判联系的可能性。另外中国对中美贸易谈判已经做出让步,包括放慢“中国制造2025”计划步伐,购买美国更多的农产品尤其是大豆,对美国进口汽车减税等,贸易冲突暂时有所缓解。我们认为,目前经济基本面仍然不够强劲,但海外风险暂时缓和,市场焦点或转向国内。
市场层面看,预计本周资金可能将出现流出。期货价差方面,IH、IF、IC的各期限合约基差均有所下降。技术面上看,多空双方主要在沪指的2600点附近反复争夺,并在2645压力线位置承压回落,目前休整于短线支撑线即2590点上方,上证综指接近三角形整理末期,短线进入关键点位。中长期看,经济基本面依然有待改善,从政策底到基本面底仍需时日,虽然股价和估值等确实处于相对低位,中期趋势下行趋势也面临转变,但反弹的持续性仍有待确认。