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零售社服行业研究报告:财通证券-零售社服行业2019年度策略报告:从“零”到“壹”,才能从“壹”到“无限”-181212

行业名称: 零售社服行业 股票代码: 分享时间:2018-12-14 13:40:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶冶
研报出处: 财通证券 研报页数: 43 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,907 KB 分享者: mat****la 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        从“零”到“壹”是可选消费必需化的首要步骤
        我们认为,可选消费有潜力变成必选消费,进而实现消费从“零”到“壹”的蜕变,而消费需求产生了,才有可能扩散为更强的消费动力,从“壹”向“无限”迈进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于此,我们看好出境游、免税、化妆品及中端酒店餐饮初次消费升级进程,同时,我们关注新零售发展历程中供需两端蜕变过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        社会服务:可选消费的黄金时代悄然来临
        出境游方面,一年一次的出境游并不会对家庭产生过多的经济压力,并且国际航线正逐渐下沉到三线以下城市,便捷的交通对旅游驱动力巨大,更为重要的是,社交平台为出境游带来了极佳的营销模式。免税方面,我们关注“旅游+政策+零售”,在这其中,旅游或者零售模式的转变,都能够为免税带来隶属于“壹”的消费者,而政策则决定了“壹”能够向“无限”走多远。化妆品方面,低线城市、男性和中老年人逐渐开始使用化妆品,而已经养成化妆习惯的消费者正在尝试更多产品类型,“零”到“壹”到“无限”的道路畅通无阻。酒店和餐饮方面,我们关注的是中端消费的崛起,布局中端酒店成为供给端的共识,而需求端也有更多的客户选择消费升级,餐饮方面的中端消费逐渐增加,餐饮服务、餐厅环境以及餐食品质都成为顾客关注的重点。
        新零售:供给侧数字化改革的大幕已经拉开
        过去几年,新零售需求侧的数字化改革基本完成,消费者已经接受并使用手机终端进行线上线下消费,类似的消费习惯将在不久覆盖全国各区域。但面对频发的食品安全、山寨假货等问题,未来新零售将在供给侧完成数字化改革,以更透明的态势面对消费者,保证产品质量,连接供需双方。新零售供给侧的改革将从“零”开始,但未来的征途必将为星辰大海。
        风险提示:消费政策落地不及预期,新零售供给侧数字化改革进程不及预期。
        

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