自2009  年第2  季度以来，伴随着世界经济的整体强势反弹，发达国家针对中国出口的贸易保护主义压力卷土重来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】G20  匹兹堡峰会与G7  意大利会议均提及全球经济失衡与再平衡，要求人民币升值的外部压力死灰复燃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）人民币升值的外部压力已经转变为人民币升值预期，目前境外NDF  市场预计一年后人民币对美元名义汇率将会升值3-4%。在人民币升值压力的诱导下，大量短期国际资本流入中国大陆，进一步推高资产价格。在这种国内外宏观经济背景下，人民币汇率将何去何从?尽管依然有学者认为人民币现行汇率是合理的甚至存在高估，但大多数学者和分析师持相反意见。当然，人民币均衡有效汇率的计算一直是一个存在很大争议的领域。
        不过，要判断人民币汇率是否低估的标准其实很简单，即如果央行停止干预外汇市场，看由市场决定的人民币汇率水平应该是多少。鉴于中国目前存在持续的贸易顺差与FDI  净流入，导致外汇储备持续累积，造成外汇市场上美元供给持续超过美元需求，如果央行停止干预，人民币对美元名义汇率无疑会显著升值。当然，如果外汇市场参与者认为人民币未来将会升值，这种预期将会进一步推高人民币实际升值幅度。然而，升值预期绝不会是凭空产生的，它建立在严谨的基本面分析与投资者敏锐的直觉之上。