策略回顾
        对未来的政策预期会成为影响市场运行最重要的因素，短期市场的平衡格局将会受政策预期影响表现出一定的波动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但本周A  股市场的波动程度仍然超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周二导致市场出现大幅调整的诱发因素恰恰在于银监会提高资本充足要求以及中行融资这两则消息背后的对于货币政策收紧的预期。近期对于政策预期的关注焦点在于中央经济工作会议，而会议延期的传言势必延长政策预期对于市场的干扰时间。虽然我们认为政策稳定仍是中央经济工作会议的主基调，但甚嚣尘上的政策收紧预期仍会对近期的市场产生负面影响。
        行业与风格指数表现
        食品饮料、房地产、餐饮旅游、商贸、汽车等行业的表现好于大盘，说明在政策预期导向下大消费类行业仍是市场关注重点。虽然钢铁行业仍然面临较大的高产量、高库存和低需求压力，但近期钢厂出厂价不断上调，受此影响钢铁板块本周居于涨幅榜首位。在估值合理、业绩难超预期情况下，市场内在上升动力不足，而对于调结构的政策预期会继续增加市场对于主题热点的关注度，从而导致中小盘股继续受到追捧。大盘、绩优股表现落后表明市场关注的热点仍在主题类板块上，中小盘股向大盘股的风格转换尚待时日。
        估值表现
        目前A  股市场全部A  股的静态市盈率为33.34  倍，静态市净率为3.87倍，市场估值水平处于合理区间，总体上不存在低估现象。从纵向估值看，市场上升的内在动力并不足；横向估值对A  股市场构成一定支撑。估值明显过高的行业有：农林牧渔、黑色金属、有色金属和电子元器件；估值明显偏低的行业有：家用电气、食品饮料和金融服务。