【股搜天下分析】周末消息面是明显利好，包括政治局会议强调继续市场适度宽松政策Sg1fDQ0LeQIPVxtQWAw=、国内主要企业撇清与迪拜事件的关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在利好消息刺激之下，周一股市大幅高开，并一路震荡上行，走出"光头光脚"大阳强势形态，最终沪指全天大涨99.04点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
中共中央政治局上周五召开会议讨论明年的经济政策，会议决定明年将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。国务院总理温家宝29日表示，当前各国T1RfAFcMcQFXV00ADlQ=宏观经济政策的重点仍然应该是应对危机、刺激经济增长，过早“退出”会使成果得而复失。管理层所传达出的观点无疑给担心政策变化的市场吃下了定心丸，这意味着在我国经济复苏形势得到根本确立之前，货币政策不会发生大的变化，市场流动性仍将保持充裕。这对于稳定市场预期，提升投资者投资信心将起到积极的作用。而且，刚刚发生的迪拜世界集团延期债务事件，表明海外市场经济增长环境并不十分稳固，面对国内外的经济形势，未来积极的经济刺激政策仍可以期待。
从外围市场来看，在迪拜世界的偿债危机爆发之后，反映阿联酋违约风险的CDS指数急剧上升，同时欧洲三大股指也出现超过3%的下跌，这成为市上周市场担忧迪拜世界偿债危机带来的冲击会迅速扩散和G1hVCgcKdFVQBBxbWAs=长期持续的重要原因。但欧洲三大股指仅仅经历了一天的深度下跌，上周五又同时出现较大幅度的反弹，这表明经过一天的消化之后，市场对迪拜世界的危机又重新进行了评估，信心有所恢复。周一亚太股市的反弹从侧面也反映出这一点。迪拜世界不是雷曼兄弟，再次引发世界性金融危机的可能性微乎其微。3500亿美元坏账规模的东欧危机在两个月后就淡出人们的视野，更没有理由认为590亿美元的迪拜世界偿债危机的冲击会延续很久。而且，此事件将促使各国政府和市场警惕可能继续出现的资产泡沫危机，同时预期到如果全球各国撤出经济刺激措施，市场风险将因此暴露出来。预计该事件将使美联储更加谨慎地考虑“退出”，美联储内部反对激进退出的声音将更加理直气壮。即将到来的12月3日欧洲央行政策会议预计将对撤除紧急援助经济措施持较为保守的态度。中国目前稳定复苏的经济、较为稳健的金融体系表明，投资中国市场的系统性风险很小。因此，全球资本不会改变对投资中国市场的信心。因此，迪拜危机所造成的外围市场波动对A股市场冲击限于短期。但未来迪拜在危机处置过程中，可能构成对商业地产与大宗商品的潜在抛售压力，是否导致资产价格震荡，这是后续重要关注点。
而从A股市场估值来看，最近四个月，市场估值一直围绕过去十年的中枢震荡，目前全市场的动态估值处于合理区间，以2009年的预测业绩计算，各主要指数的市盈率在20-25倍之间。同时，过去三个月ATF5TC1EMJQADUR1WXw4=-H股溢价率在历史低位徘徊，A-H溢价指数降至115%的低点。从大公司A-H股比价来看，中国人寿、中国平安两大保险股已经成为折价最多的A股，A股价格较港股的折价率都在10%以上，工商银行折价6%，招商银行折价也在4%以上。从历史经验看，较低的A-H溢价率通常意味着市场整体具有较好的投资价值。目前经济和上市公司盈利处于良好的复苏通道中，这将为市场估值提供坚实的支撑。