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研究报告:华泰期货-铅日报:再生铅贴水进一步扩大,然下游采购依旧相对谨慎-181212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-12 09:24:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 897 KB 分享者: jie****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内,铅价在维持高位震荡后于午后开始走弱,持货商升贴水报价变化幅度不大,基本上是随行就市报价,而下游需求采购同样以刚需为主,并且再生精铅价格优势明显,部分需求转向再生铅,故此实际散单成交几无太大改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        库存情况:昨日在临近交割期的情况下,上期所铅仓单出现了277吨的上涨,根据以往数月的经验来看,铅品种仓单仅仅只会在临近交割之时才会呈现出一定的回升,并且由于目前再生铅比例的逐渐加大,故此每当交割期之前,对于主流交割品牌的挺价也会愈发明显,目前原生铅与再生铅的价差已经扩大至-375元/吨,而在交割结束之后,库存便会立刻呈现出下跌的情况,故而若交割前库存不能得到一定累积,则此后仓单进一步创出新低的概率则会十分的大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        进口盈亏情况:截止最新(12月10日)数据,LME伦铅市场贴水缩小至-12.50美元/吨的水平,而人民币中间价格于当日报6.8693,而当下目前进口盈利水平仍然维持在1,200元/吨的水平附近。
        废旧电池价格跟踪:昨日部分地区废旧电瓶价格停止报价,而参与报价的的确则也是在铅价格走低之际,出现了约50元/吨的下调,而对于目前再生铅而言,即便是其价格优势与原生铅相比较大,但却仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅,因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置,因此即便原材料价格下跌,或许也并不一定在当下足以及其再生铅企业更多的生产热情。
        操作建议:
        目前临近交割期,持货商对于主流交割品种的惜售情绪浓重,但下游蓄企观望情绪同样较重,故此供需两淡格局依旧。在这样的情况下,需暂时近月合约被逼仓的可能性,操作上可以选择谨慎逢高做空,或者对于持有现货的企业而言,可以选择卖出虚值看涨期权收取权利的操作方式。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况近月合约被逼仓的可能性

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