投资摘要：
        业绩方面，2019  年计算机行业整体业绩预计仍然将在底部徘徊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于相当一部分计算机公司都是项目驱动型，订单来自于政府、国企和大中型民营企业，业绩背后的驱动力量和宏观经济环境呈现明显正相关性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望2019  年，整体宏观环境不确定性较大，外部贸易战和国内去杠杆进入攻坚阶段。在宏观经济不确定性很大的背景下，计算机行业整体业绩很难取得出色结果。
        市场情绪方面，最值得关注的是两件事情：1、证监会对并购再融资的放松。这会有助于并购重组的重新活跃，可能会带来一些市场炒作机会。2、科创板的推出。科创板预计肯定会在2019  年推出，这将会对已上市计算机公司形成较大冲击。具体冲击效果的大小，还需要等待细则出台和后续政策落实。
        综上，我们预计2019  年计算机行业整体仍然在探底过程，看好真正爆发式成长创新的细分业务板块：云计算和小程序。
        云计算将颠覆原有IT  产业格局。公有云厂商在产业链中处于核心位置，将颠覆整个IT  行业竞争格局。公有云厂商向上游延伸到芯片等核心环节，将弱化整个服务器、芯片等传统硬件产业链。向下延伸到PAAS  层，原来IBM和Oracle  固守的中间件环节也将被云计算公司颠覆。
        SAAS  层将是未来最大的机会所在。SAAS  层会有两种机会：1、许多软件公司转向提供SAAS  服务的商业模式，典型代表如Adobe，Autodesk  等，带来了公司价值的重估，代表性的公司就是广联达（002410.SZ）；2、一些新的SAAS  公司应运而生，崛起成为新的企业服务巨头。典型代表是Salesforce，已经成长为千亿美元市值的公司。
        在小程序这场产业趋势中，确定性最强的受益标的是腾讯控股（0700.HK）。小程序革命性地变革了程序的供给和需求两端，从而带给用户和开发者全新的体验，创造了独特的价值。微信作为小程序的底层基础设施，将充分收益。
        在云计算+小程序中，东华软件值得关注。其受益于医联体建设、与腾讯合作推动卫生云、医疗云和健康云，打造线上线下一体的医疗解决方案。
        风险提示：国内外宏观经济的风险；云计算发展不及预期的风险；互联网监管政策的风险。