今日重点推荐
        行业年度策略报告*机械*周期向下，预期转折，推荐基建和  5G  主题板块*中性
        研究分析师:胡小禹  021-38643531    投资咨询资格编号:S1060518090003
        研究助理:吴文成  021-20667267    一般证券从业资格编号:S1060117080013
        核心观点：新增需求方面，2019  年地产周期底部盘整，具有明显地产后周期属性的机械产品恐难有显著的向上弹性；更换需求方面，国内大规模的设备更换已持续两年有余，2019  年仍有一定空间，但动力正在减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】机械行业整体压力较大，维持行业“中性”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑稳增长和经济转型升级的多重因素的影响，建议关注逆周期投资和新技术投资两条主线，重点推荐基建、5G  两大板块，标的方面建议关注轨交板块的中国中车、中铁工业、华铁股份；核电板块的江苏神通、日机密封；风电板块的恒润股份。同时关注  5G  制冷设备板块的英维克、佳力图，以及  3C  自动化设备供应商大族激光、智云股份。
        行业年度策略报告*环保公用*工程承压，运营雄起*中性
        研究分析师:庞文亮  010-53827011    投资咨询资格编号:S1060518110002
        核心观点：PPP  模式本身非常成熟，但短期会使公司产生大量负债，不支持快速扩张。主要环保公司  2017  年中标  PPP  订单金额超过  100  亿元，其中水系、园林  PPP  项目时效性要求强，建设周期短，短期将导致现金大幅流出，因此无序扩张才是环保流动性危机爆发主要原因。目前政府先后出台各类支持政策，如债券融资支持工具、发行优先股等，短期风险基本解除。我们预计  PPP  工程公司将面临至少一年的阵痛调整期，区域优质运营公司将迎来扩张良机。基于此，维持行业“中性”评级。建议关注优质运营资产：1）水务运营：国祯环保、洪城水业、北控水务集团；2）垃圾焚烧运营：瀚蓝环境、伟明环保；3）供热运营：联美控股。
        行业年度策略报告*煤炭*动力煤弱势，焦煤强势*中性
        研究分析师:陈建文  0755-22625476    投资咨询资格编号:S1060511020001
        研究助理:樊金璐        一般证券从业资格编号:S1060118040069
        研究助理:李军  010-56800119    一般证券从业资格编号:S1060117050091
        核心观点：三年供给侧改革成果显著。我们认为动力煤产业链利润将向下游（电力、化工）转移，而煤焦钢产业链利润将向上游（焦煤、焦炭）转移。动力煤价格中枢将会下移，焦煤、焦炭价格维持高位，下调行业评级至“中性”。从投资主线来看，动力煤产业链关注火电公司的投资机会，同时关注煤电一体化和以量补价相关标的，推荐中国神华和陕西煤业；炼焦煤产业链关注拥有炼焦煤资源和焦炭产能的标的，推荐山西焦化，建议关注开滦股份；煤化工产业链关注行业龙头华鲁恒升。