核心观点
行情回顾:汽车板块本周涨幅 1.5%,跑赢沪深 300 指数 1.2 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级板块方面,汽车整车上涨 0.4%,跑赢沪深 300 指数 0.1 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整车板块下,货车、客车子版块分别上涨 1.1%、3.5%,乘用车子版块下跌 0.1%。本周汽车零部件上涨 2.1%,跑赢沪深 300 指数 1.8 个百分点,汽车服务板块上涨 1.8%,跑赢沪深 300 指数 1.5 个百分点。本周沪深 300 指数表现低于上证综指 0.4 个百分点,汽车板块整体表现较好。
投资建议:
11 月车市产销快报发布,几家欢喜几家愁。广汽、上汽、东风、长安、长城、比亚迪、江淮等在本周均发布了 11 月产销快报,其中广汽、东风、长城、比亚迪均实现了 11 月销量同比增长,上汽、长安、江淮 11 月销量均同比下降。广汽集团表现较为抢眼,11 月销量同比增长 13.09%,在车市低迷的情况下连续两个月实现了同比两位数的高增长,其中广汽丰田同比增长高达 64.58%,广汽传祺 GS4 截至 11 月销量超 20 万辆。长城汽车11 月销量同比微增 1.09%,主要依靠哈弗 H6,11 月销量占公司总销量 41%,除 H6 之外哈弗系列全面下滑,F5 上市第二个月销量突破 7000 辆,F7 上市第一个月销量突破 6000 辆。上汽集团 11 月销量同比下降 10.42%,上汽大众、上汽通用均同比下降,上汽乘用车同比增长 16.47%。长安汽车11 月销量同比下滑近 4 成,1-11 月累计销量同比下降 23.53%,其中长安福特 1-11 月累计销量同比下滑超 50%。
工信部公布机动车企业准入管理办法,鼓励技术创新。12 月 6 日,工业和信息化部公布了《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》,自2019 年 6 月 1 日起施行。新《办法》简化了机动车企业和产品类型,并鼓励技术创新,建立了针对如新业态发展需要的新制度,为智能网联汽车、无人驾驶汽车等创新技术产品进入相关产品公告作好铺垫。同时,《办法》还在管理制度与流程等方面做出了相关优化。《办法》中特别提出,将鼓励道路机动车辆生产企业进行技术创新。因采用新技术、新工艺、新材料等原因,不能满足《办法》规定的准入条件的,企业在申请道路机动车辆生产企业及产品准入时可以提出相关准入条件豁免申请。工业和信息化部应当评估其必要性、充分性,根据技术审查和评估结果,作出是否准入的决定。本次颁布的《办法》中,简化了机动车企业和产品类型。一是将原来过于细分的十九类生产企业和产品,简化为乘用车类、货车类、客车类、专用车类、摩托车类、挂车类六个大的类别。企业获得某一个类别的准入后,生产该类别之内的产品,无需再次申请企业准入,大幅减轻了企业负担。二是推行车辆产品系族管理,鼓励企业对同一系族的车型产品按照系族申请产品准入,大幅减少准入产品型号。
风险提示:宏观经济加速下滑风险,汽车行业竞争加剧风险,乘用车需求下滑超预期