报告要点
11 月单月券商业绩环比大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】39 家券商发布 2018 年 11 月财务数据,合计实现营业收入 187.05 亿元,环比增长 75.63%;实现净利润 73.43亿元,环比增长 203.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
可比券商单月业绩同比回升,累计业绩同比降幅收窄。31 家可比券商,11 月份实现营业收入 168.21 亿元,同比增长 6.02%;净利润 68.92 亿元,同比增长 21.42%。2018 年 1-11 月累计实现营业收入 1506.24 亿元,同比下降 17.18%;累计实现净利润 521.60 亿元,同比下降 29.26%。
二级市场交易量环比回升,增发募资规模环比增加。11 月,沪深 300指数收涨 0.60 %,创业板指数收涨 4.22 %,证券Ⅲ收涨 2.33 %。日均成交额 3536.74 亿元,环比回升 22.12%;两融余额 7,700.77 亿元,环比下降 0.02% 。11 月通过一级市场募集资金 503.36 亿元,环比增长88.36%,募集资金家数为 31 家。其中通过 IPO 募集资金 96.77 亿元(8 家),环比下降 1.96%;增发募集资金 201.79 亿元(13 家),环比增长 50.87% 。
11 月中信证券盈利能力居首。2018 年 11 月,从净利润来看,中信证券、海通证券、国信证券居前三,分别为 16.84 亿元、 7.51 亿元、 5.33 亿元。从累计净利润来看,中信证券、华泰证券、国泰君安位居前三,分别为 78.68 亿元、 62.35 亿元、 61.99 亿元。
投资策略:近期,各路资金加速进场,在短期内缓解股权质押风险和民营企业的流动性危机,利好券商估值修复。同时,科创板加速推进,监管层修订上市公司股份回购细则,为一级市场和二级市场带来活力。未来大型券商在科创板承销、保荐方面具有明显优势,建议投资者关注头部或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。
风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。