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证券行业研究报告:山西证券-证券行业11月财务报表分析:市场交易环比活跃,券商业绩显著回升-181210

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2018-12-11 11:57:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘丽
研报出处: 山西证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 看好
研报大小: 833 KB 分享者: mon****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告要点  
        11  月单月券商业绩环比大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】39  家券商发布  2018  年  11  月财务数据,合计实现营业收入  187.05  亿元,环比增长  75.63%;实现净利润  73.43亿元,环比增长  203.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        可比券商单月业绩同比回升,累计业绩同比降幅收窄。31  家可比券商,11  月份实现营业收入  168.21  亿元,同比增长  6.02%;净利润  68.92  亿元,同比增长  21.42%。2018  年  1-11  月累计实现营业收入  1506.24  亿元,同比下降  17.18%;累计实现净利润  521.60  亿元,同比下降  29.26%。
        二级市场交易量环比回升,增发募资规模环比增加。11  月,沪深  300指数收涨  0.60  %,创业板指数收涨  4.22  %,证券Ⅲ收涨  2.33  %。日均成交额  3536.74  亿元,环比回升  22.12%;两融余额  7,700.77  亿元,环比下降  0.02%    。11  月通过一级市场募集资金  503.36  亿元,环比增长88.36%,募集资金家数为  31  家。其中通过  IPO  募集资金  96.77  亿元(8  家),环比下降  1.96%;增发募集资金  201.79  亿元(13  家),环比增长  50.87%  。
        11  月中信证券盈利能力居首。2018  年  11  月,从净利润来看,中信证券、海通证券、国信证券居前三,分别为  16.84  亿元、  7.51  亿元、  5.33  亿元。从累计净利润来看,中信证券、华泰证券、国泰君安位居前三,分别为  78.68  亿元、  62.35  亿元、  61.99  亿元。
        投资策略:近期,各路资金加速进场,在短期内缓解股权质押风险和民营企业的流动性危机,利好券商估值修复。同时,科创板加速推进,监管层修订上市公司股份回购细则,为一级市场和二级市场带来活力。未来大型券商在科创板承销、保荐方面具有明显优势,建议投资者关注头部或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。  
        风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。

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