主要动态:
监管部门联手加强债市管理;理财子公司管理办法颁布
本周重点关注央行、证监会、银保监会和沪深交易所的动态:1)1. 央行、证监会、发改委发布《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》,强化监管执法,建立统一的债券市场执法机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证监会依法对银行间债券市场、交易所债券市场违法行为开展统一的执法工作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行、发改委发现涉及债券违法活动的线索,及时移送证监会。2)银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》。《办法》进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票;在非标债权投资限额管理方面,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的 35%;理财子公司的最低注册资本为 10 亿元人民币。商业银行可以通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。3)沪深交易所分别发布实施了新修订的《公司债券上市规则》及《非公开发行公司债券挂牌转让规则》。此次修订除了规则体例及结构的调整外,重点对以下几方面进行了优化完善:一是加强一线监管;二是规范债券预审核规程,强化申报即纳入监管;三是健全信息披露和存续期管理安排;四是规范债券停复牌行为;五是做好衔接协调,健全交易所债券自律规则体系。
科创板事宜稳步推进;中美暂停关税战、转向谈判
主题方面,本周重点关注对外开放、科创板、国企改革和中美贸易战方面动态:对外开放方面,商务部在京召开 2018 年贸易救济与产业发展座谈会,会议提出,商务部将会同有关部门依法合规实施贸易救济措施,维护产业安全,妥善处理贸易摩擦,推动对外经贸高质量发展。国企改革方面,发改委发布《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》,进一步明确、规范国有资产转让相关程序,提高审批效率,完善“僵尸企业”及去产能企业债务抵押物处置规则;积极利用产权交易所、租赁、资产证券化等多方式充分盘活“僵尸企业”及去产能企业有效资产,用于清偿债务。科创板方面,据 21 世纪经济报道,2019 年 1 月份大概率会发布科创板实施办法和细则,2019 年 6 月之前会启动科创板的工作,而最快或在2019年3-4月份就能接受有关企业的申报材料;预计无收入的创新药企业也会被科创板接纳,可作为特殊行业设立特殊标准,具体的标准可能是临床进程。中美贸易战方面,习近平同特朗普会晤达成重要共识:中美双方决定停止升级关税等贸易限制措施;两国元首指示双方经贸团队加紧磋商,达成协议,取消今年以来加征的关税,推动双边经贸关系尽快回到正常轨道,实现双赢。
行业动态:关注 5G 和医药
本周重点关注三大行业政策动态:1)5G 方面,工信部称三大运营商已经获得5G 试验频率使用许可批复,这意味着全国范围的大规模 5G 试验将展开。随着5G 商用时间表的临近,华为、中兴、三星、爱立信和诺基亚等一众通信设备商,纵横捭阖,发力争抢 5G 市场的蛋糕。2)医药方面,《4+7 城市药品集中采购文件》带量采购预中选结果出炉,中选品种大幅度降价。国务院副总理、医改领导小组组长孙春兰表示,要稳妥推进药品集中采购和使用试点,确保群众用上质优价廉的药品。
风险提示:经济下行压力加大,政策落实不及预期。