扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

华谊兄弟研究报告:世纪证券-华谊兄弟-300027-影视娱乐领先者-091124

股票名称: 华谊兄弟 股票代码: 300027分享时间:2009-12-01 13:09:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕丽华
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 306 KB 分享者: lia****ng0 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          现有三大业务板块联动性强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司最大特点是电影、电视剧和艺人经纪服务三大业务板块联动性强,该三块业务在收入构成上亦相对趋于稳定,处于协同增长的状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中电影电视业务收入占比历年保持在70%以上,艺人经纪业务不低于10%。公司第二大特点是工业化管理体系,领先国内娱乐同行,一定程度上反映了公司价值观。
          电影业务:市场份额不断提高。公司目前影片票房收入占国产电影市场份额约22%,占国产和进口共同之比10%。IPO  募投项目完成后,公司电影出品能力将达6  部/年,其中大制作影片4  部、中等和小制作各1  部,而且其中2  部要进入当年度国产电影票房收入前十名。公司2009-2010  年电影业务计划投资包括《狄仁杰》、《唐山大地震》及《非诚勿扰2》等6  部影片,该6  部影片包括与其他公司合作的的影片,如2010  年贺岁片《新少林寺》。
          电视剧业务:国内领先优势。IPO  募投项目完成后,公司电视剧业务规模将从目前的300  集提高到600  集以上,公司的影视剧出品能力将得到提升,并且其中有2-3  部要成为当年度具有较大影响力的作品。公司2009-2010  年电视剧业务计划投资包括《新太极宗师》、《谍变1939》及《南下南下》等20  部642  集电视剧。
          艺人经纪及相关服务:快速增长。公司在国内的艺人经纪业名列前茅,其与艺人的关系其实就是公司与艺人的分账关系,签约艺人的演艺、代言、广告、商业活动都必须通过公司与第三方签订。
        截至2009  年6  月30  日,公司签约艺人数量达76  人,占前五名经纪公司艺人数量总和比重35%。以目前市场上可签约宜人数量预计,未来两年公司签约艺人将继续提升至150  人左右。
          盈利预测及投资评级。我们预计2009  年-2011  年,营业收入同比增长率分别为47%、55%、36%,净利润增长率分别为21%、95%、35%,每股收益分别为0.49、0.96、1.29  元。当前股价对应下的2010  年市盈率为58  倍,处于传媒板块高端。但公司竞争优势显著、成长性高,因此,给予短期“中性”,长期“增持”投资评级。建议投资者短期回避,中长期择机建仓。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com