主要结论:
一、11 月全球制造业PMI 低位企稳中分化,价格继续回落
1. 美国11 月ISM 制造业PMI 扩张加速(11 月59.3,前值57.7)
美国ISM 制造业连续27 个月高于50,制造业持续扩张,需求依然强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2. 欧元区11 月制造业PMI 小幅回落(11 月51.8,前值52.0)
11 月德国和法国制造业PMI 继续持续下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
欧元区其他主要国家制造业延续疲软表现,是自2016 年8 月以来最弱增长。在价格方面,投入成本仍继续以较高的速度增长。
3. 英国11 月制造业PMI 指数小幅回升(11 月53.1,前值51.1)
产量和新订单在消费者、中间产品和投资商品子行业中有所上升。
在价格方面,投入成本仍继续以较高的速度增长。
4. 日本11 月制造业PMI 小幅回落(11 月52.2,前值52.9)
产出、新订单都处于缓慢的小幅增长期。
从价格方面来看,物价指数维持高位,主要由于燃料、钢铁、纸张、化学品和食品等成本压力依然存在。
5. 俄罗斯11 月制造业PMI 持续上升(11 月52.6,前值51.3)
产出和新业务增长加快,国外需求回升,新的出口订单稳步上升。
在价格方面,成本负担加重,归因于美元走强而引起的进口价格上涨。
6. 印度11 月制造业回升(11 月54.0,前值53.1),其他东南亚国家持续分化
印度新订单以两年来第二快的速度增长,新出口订单增速扩张。
其他东南亚地区制造业持续分化。
7. 全球制造业11 月PMI 低位企稳(11 月52.0,前值52.0),通胀压力有所缓解
产出增长和新订单仍低于各自的长期平均水平。
在价格方面,通胀压力有所缓解,投入成本通胀增速放缓。
二、美国11 月ADP、非农就业和工厂订单均低于预期
1. 美国11 月ADP 就业人数创3 个月新低:教育医疗行业和商务行业增长强劲。
2. 美国11 月工厂订单环比降幅较大:主要由于耐用品订单的拖累。
3. 美国11 月非农就业人远低于预期:受冬季风暴和气温剧降等恶劣天气影响,新增非农就业数据不如预期,但制造业表现依然强劲。
4. 美国12 月密歇根消费者信心与前值持平:现况指数上升,预期指数下降。
三、本周重点关注欧央行的货币政策、美国劳动力市场、零售销售以及物价指数
财经事件:欧央行11 月利率决议。
财经数据:美国10 月JOLTs 职位空缺(万)、美国11 月PPI 年率、CPI 年率、美国11 月零售销售月率和11 月工业产出月率。
风险提示:
美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积。
美国经济数据显著低于预期,美联储加息周期被迫中断。
新兴市场动荡拖累欧元区经济进一步走弱。