小结
        当前隐含波动率在80分位上方震荡运行，位于HV30上方运行，后期有回归需求，但在新榨季新糖供应明朗之前，短期隐含波动率料维持中高位附近运行；机构持仓方面，看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加，其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        标的期货观点
        截至2018年11月底，2018/19年制糖期北方甜菜糖厂除1家尚未开机外，其余糖厂均已开机生产，南方甘蔗糖厂也相继开机生产，全国已经开工生产的糖厂有51家，比上制糖期同期多开工10家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本制糖期全国累计销售食糖32.12万吨（上制糖期同期30.22万吨），累计销糖率44.19%（上制糖期同期45.02%），南方糖厂销糖率较高，随着南方糖厂陆续开榨，郑糖上行动力将减弱，短期料震荡调整，SR905合约震荡小涨，关注支撑位4850元/吨，压力位4980元/吨