事件：
　　公司公布2018年10月经营数据，10月净开业中端酒店/经济型酒店55/-19家，截至10月末中端酒店/经济型酒店开业家数2248/4981家；截至10月末，中端酒店/经济型酒店开业客房间数28.08/43.03万间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　10月中国境内，中端酒店RevPAR227.97元/间，同比增长2.31%，经济型酒店RevPAR134.35元/间，同比增长-0.97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　核心观点：
　　开业单体价值继续提升，10月经营转好
　　10月新增开业酒店36家，经济型继续关店。10月经济型酒店净关店19家，中档酒店净开业55家，合计净开业36家；10月经济型酒店新增签约7家，中档酒店新增签约55家，合计新增签约62家，公司整体向中端化方向发展。
　　9月酒店经营数据出现短暂下滑，10月基本回归常态，且国庆节使得酒店需求有所好转。短期来看，经济消费下行，经济型改造和中档开业加速仍对入住率造成一定压力，平均房价延续上升趋势。
　　经济型酒店入住率降幅收窄，中档入住率回升
　　经济型入住率降幅收窄，平均房价维持增速。10月锦江国内经济型酒店入住率为77.6%，同比下降2.2pct，为4月以来最小跌幅；平均房价173.2元/增长1.8%，增幅与9月相当；最终RevPAR下降1.0%。国庆期间经济型酒店需求有所回暖，但整体大环境弱于去年同期。
　　入住率表现好转，中档酒店RevPAR重回增长。10月锦江国内中档酒店入住率81.9%，同比下降1.6个百分点，为今年以来最小跌幅，短期中档酒店入住率仍将受开业加速影响；平均房价278.2元/间，增长4.3%，延续平稳表现；中档酒店RevPAR为227.97元/间，增长2.31%。
　　盈利预测与投资评级
　　我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.06元、1.23元和1.43元，对应的动态市盈率分别为24.48倍、18.77倍和16.15倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。
　　风险提示
　　酒店入住率下滑。