  公司基本情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然公司发酵类抗生素、螺旋霉素及盐酸林可霉素分别位居国内第二位、第一位及第二位，但细分行业竞争激烈，上市以来公司经营业绩并不太理想。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤其是2006年，在政府推动下，公司投资的盐酸林可霉素原料药等两个项目因发酵工业设计等问题，造成了2007年、2008年的巨亏。
  通用进入给公司提供了最强有力的后备支持。去年河南驻马店市国资委将其持有的河南天方药业集团90％的国有法股权无偿划转给通用集团，而通用集团将采用追加注册资本等方式在  3~5年内追加投资到30  亿元人民币。通用旗下资产众多，在医药方面，近几年一直在收购较好的标的，但目前上市的仅有中国医药和天方药业，我们认为，通用集团会以这两个公司为平台，对一系列医药资产进行梳理，天方药业将会是重要的医药工业平台。
  期待公司的转型。公司后续看点有：（1）08年亏损7000多万元的盐酸林可霉素工艺问题解决，预计明年将能贡献一部分利润；（2）阿托伐他汀市场空间巨大，从产品8月份上市以来，销售额不错，显示了公司强大的执行力度以及产品强烈的需求要求，预计其将会成为公司未来主要的利润贡献点；（3）后续产品储备较多，未来两年内可能会有四个二类新药的生产批文值得期待，为成功转型打下了基础；（4）以低息贷款代替高息银行贷款，财务费用锐减，变相的多贡献了利润。
  首次给与“推荐”评级。总体而言，我们认为公司正处于华丽转型当中，未来在大股东中国通用的推动下，发展值得期待，同时08~09年也可以看做是公司一个经营及业绩拐点，预计09~11年的每股收益为0.06元、0.26元、0.43元，我们首次给与公司“推荐”评级。