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研究报告:南华期货-锌周报:锌价可逢高抛空-181210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-10 10:57:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,242 KB 分享者: lwe****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要资讯:
        1.  美国11月新增非农就业人数15.5万,大幅低于预期;失业率保持在3.7%的低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  美国国债收益率延续跌势,两年期/10年期利差为11年最窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  中国商务部:中美双方经贸团队将在90天内,按照明确的时间表和路线图,积极推进磋商工作。
        4.  中国11月进出口增速均不及预期,贸易顺差扩大16.4%;中国11月CPI超预期回落,PPI创两年新低。
        5.  中国11月财新服务业PMI  53.8,创5个月新高;中国11月财新制造业PMI  50.2,出口订单仍在收缩。
        6.  2018年11月SMM中国精炼锌产量45.64,环比减少0.63%,同比减少10.4%。1-11月份累计产量488.2万吨,累计同比减少1.95%。
        7.  交易所库存:截至12月7日,上期所锌库存较上周增71吨至26850吨;截至12月7日,LME锌库存增1900吨至113125吨。
        8.  保税区库存:据SMM统计,截至12月7日,上海保税区锌锭库存4.4万吨,较上周继续增加0.2万吨,连续录得7周增长。
        9.  社会库存:SMM12月7日统计,本周三地锌社会库存较上周五下降0.26万吨,较本周一下降0.31万吨至10.84万吨。沪粤津三地均未有增加之势。
        周度关注:
        1.  进口锌流入情况;保税区库存、社会库存以及两所库存情况;
        2.  关注中国经济数据以及其他国际宏观事件。
        周度观点:
        目前宏观情绪偏谨慎。基本面看,海外锌矿供应正在有序但缓慢的增加;国内方面,受检修和限产等因素影响,国内冶炼厂难以恢复正常生产水平,11月精炼锌产量环比减少0.63%,同比减少10.4%,国内锌锭仍处于供应偏紧的情况,然进口窗口则不定时打开,一定程度上缓解国产锌锭偏紧的局面。消费端持续偏弱,后续消费未见明显亮点。目前低库存对锌价的支撑在逐步减弱,然想要改变锌锭低库存态势仍需要时间;同时,随着海外锌矿供给增加,传导至锌锭,中期看,锌价仍面临重心下移的风险。操作建议逢高做空。

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