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研究报告:南华期货-聚氯乙烯周报-181210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-10 10:43:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁铭
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,499 KB 分享者: 多****梦 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:
        本周初受G20贸易摩擦和解提振,大宗商品价格强势反弹,但后几日利空频至,从特朗普推特到华为事件,无一不说此次和解并没有我们想象的那么简单,和谈效果大概率不及预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PVC本周先涨后跌,周一大幅高开后连续三日持续上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周四收出一根中阴线,周五维持震荡。周总计涨幅145元/吨。本周主力合约换月至05,现持26.85万手。本周国内PVC市场价格大幅上行,现货成交尚可。随着张家口爆炸事故的逐步披露,G20峰会召开等消息面影响,市场看涨情绪增加,PVC期货企稳反弹上行,加快移仓换月;市场现货较少,新疆地区受大雪影响,铁运受限,市场到货较少,下游刚需采购,现货交投尚可,但贸易商大多预售为主,预售货源成交一般。本周PVC市场暂无新增检修企业,河北盛华装置停车,虽安全检查势在必行,但目前上游装置开工变化不大,个别略有下调,随着山东信发装置轮修结束,本周市场供应仍较为平稳。后期部分PVC装置开工有小幅下降可能,但短期PVC开工并不会有大的变化,加之新疆宜化装置即将出产品,预计下周PVC市场供应仍平稳。华东及华南社会库存仍然处于年内低位,多以预售为主,新疆地区受大雪影响,铁路运输不畅,预计短期社会库存维持低位。僵持之后本周PVC企业电石采购价再度下调,主要体现在北方地区,降幅在30-50元/吨不等。受此影响,电石出厂价格也有跟随下调现象,出厂低价在2500元/吨。电石价格趋势稳定后再度下调,主要因市场供需仍显失衡。电石企业除限电及零星停车外,其余开工变化不大,整体供应量高位。但PVC企业个别停车后,其余也零星有降负荷或是控制电石到货的现象,整体需求下降。供应稳但需求降,外加市场仍存前期待消化的电石车,部分电石企业库存再度增加,PVC企业待卸车也有增加现象,所以价格再度出现了回落。目前电石供需难发生大的变化,市场过剩货源消化速度慢,各方心态显不佳。根据V风的数据显示,本周PVC社会总库存19.44万吨,环比下跌3.8%。上游厂库库存2.42万吨,环比下跌4.7%。
        总结:
        库存仍然持续下跌,主要两方面原因,第一是下游需求不错,包括部分"订单前置"的问题。另外一方面,由于11.28华盛的爆炸事故,应急管理部要求危险化学品企业要深刻吸取教训,针对重点部位、重大危险源、重点工艺设施开展专项排查,由于目前有不少工厂存在开工率超负荷的现象,因此在全国严查之下,后期开工率可能会受其影响。叠加近期受大雪影响运输货源偏紧,01价格支撑较强。远月虽然本周有反弹,但贸易和谈大概率不及预期,远月仍然以空头趋势对待,关注1-5正套。

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