◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.68%和0.68%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.58%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年以来（228  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.20%和-29.95%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-28.73%，跑输上证综指，跑赢深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商贸零售行业涨幅为0.58%，位列29  个中信一级行业的第21  位。过去一周，29  个中信一级行业中25  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、餐饮旅游和基础化工，涨幅分别为3.52%、3.17%和2.69%。2018  年以来，商贸零售行业涨幅为-28.73%，位列29个中信一级行业的第18  位。2018  年以来，29  个中信一级行业中0  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、餐饮旅游和石油石化，涨幅分别为-5.83%、-6.30%和-11.30%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、超市和百货，涨幅分别为1.03%、0.89%和0.87%。2018  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C  连锁、百货和超市，涨幅分别为-13.67%、-28.62%和-30.62%。
        过去一周，零售行业主要的97  家上市公司（不含2018  年首发上市公司）中，55  家公司上涨，4  家公司持平，38  家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是ST  成城、芒果超媒和中成股份，涨幅分别为12.73%、9.17%和6.65%。2018  年以来，零售行业主要的97  家上市公司（不含2018  年首发上市公司）中，7  家公司上涨，90  家公司下跌。2018  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是芒果超媒、重庆百货和汇嘉时代，涨幅分别为29.80%、25.80%和20.71%。
        ◆零售行业投资策略
        短期受到“双十一”提前消费影响，行业步入平稳期。消费品作为宏观经济后周期品类，整体增速预计会有所放缓。但我们发现黄金饰品和运动休闲品类仍然有较好的需求增长，这反映出消费品呈现分化的趋势。中端产品将受到抑制，但个性化产品仍然有较强的潜力。我们认为在短期基本面平稳的情况下，事件驱动将成为12  月的主要机会，中小市值零售股可能存在交易性机会，主要来自于题材驱动。国企改革预期，增值税下降预期或者收购兼并都是未来一段时期的题材性机会因素。建议关注：老凤祥、天虹股份、首商股份。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。