上周A  股行情大幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中重要的触发因素来自迪拜债务危机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）震荡中A  股风格切换开始进行。
        11  月24  日至11  月27  日，黑色金属、采掘、化工、建材等投资品相关行业的表现更好；大盘指数也超越了中盘股指数和小盘指数。
        我们认为迪拜债务危机机属于经济再平衡中的插曲，化解可能性较大，不改经济复苏趋势。直接影响有限，上周主要经济体反映信贷资金松紧面的利差以及全球主要银行CDS  价格并未产生明显的变化，且远远低于次贷危机时的水平。因此，大盘震荡反而为风格切换提供了好的时机。
        12  月上旬，不确定性因素消除和估值结构性回调，行情震荡概率大，中小盘股调整、甚至可能重演8  月“多杀多”，基金仓位下降。第一，大小非股东有年终做业绩、兑现利润的冲动，以及资金结算的压力，估值偏高的中小盘股遭到减持、套现的压力大。第二，11  月经济数据公布前，对数据和政策的预测引发观望。第三，风格切换过程多伴随震荡，迪拜债务危机的心理冲击余波。
        12  月下旬，有望继续演绎跨年度行情。第一，融资融券、股指期货等金融创新进程加快，涨幅滞后、估值相对低的中大市值蓝筹股有望吸引资金流入。第二，政治局会议定调，宏观政策保持连续性和稳定性，对于通胀只字未提，这意味着至少在2010  年上半年的一段时间，政策仍将偏暖。因而中央经济工作会议可能成为改善投资品行业预期的触发点。
        基于宏观政策基调不变、至少明年上半年仍将保持宽松货币政策、宏观经济复苏趋势进一步巩固、上市公司业绩快速回升、以及货币活化趋势延续，我们仍维持A  股市场跨年度行情“退二进三、震荡向上”的大趋势。
        投资策略上建议逢低买入中大盘蓝筹和投资品相关行业。一是下阶段产品价格上涨空间大的行业，包括钢铁、水泥、部分化工产品、航运等。二是受益于金融创新的中大市值行业的蓝筹股，特别关注证券、保险、银行以及其他年内涨幅较小的蓝筹股等。