304不锈钢品种：
        现货：本周304不锈钢市场主流成交价先涨后跌，整体上依然维持跌势：佛山热轧主流成交价不变，无锡热轧主流成交价下跌150元/吨；佛山冷轧主流成交价下跌100元/吨，无锡冷轧主流成交价下跌100元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中美贸易战暂停三个月，但孟晚舟事件再度引发市场担忧，贸易战可能暗战不休。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）镍价在小幅反弹后逐渐回落，304不锈钢价格亦再创半年以来的新低。随着全国气温骤降，北方无锡市场工业需求将出现明显的下降，南方佛山市场民用需求亦表现清淡。当前原料价格计算304不锈钢利润较好，不过前期库存的原料价格计算则处于亏损较大。近期部分不锈钢厂因订单未满，计划提前进行检修，可能导致12月不锈钢产量环比下降，但需求疲软态势下当前减量对价格的提振作用或有待考量。
        原料：镍铁--本周镍矿价格继续小幅下降，镍铁价格维持弱势，预期的供应增幅或逐步开始兑现，但镍铁价格的兑现程度远未达到当前镍价所反映的供应压力。国内镍铁增量主要是山东鑫海，预计新产能第一台炉子12月中旬可出铁，该产能产量释放时间在明年上半年。2018年底到2019年一季度德龙印尼、青山印尼四期、金川等印尼新增镍铁产能集中投产，产能增幅高达10万镍吨/年，随着产量逐渐释放，预计明年上半年中国自印尼的进口镍铁或将急剧增加。当前RKEF工厂利润依然较为丰厚，未来预期逐渐下滑。铬铁--近期铬矿价格表现偏弱，南方高碳铬铁工厂逐渐进入检修期，高碳铬铁市场供需皆偏弱，预计高碳铬铁价格或持稳为主。
        库存：据Mysteel数据显示，本周不锈钢库存继续回升。300系库存再次攀升，创下半年新高，并近几年同时期的峰值，200系库存持平。300系库存分地区来看，佛山库存依然处于偏低水平，但无锡库存接近历史高位且持续攀升；分冷热轧来看，冷热轧库存同增。51不锈钢数据显示，11月下旬无锡与佛山300系不锈钢库存环比继续回升，继续创近几年同期的新高。整体来看，当前300系不锈钢供应压力依然较大，持续的累库或对价格形成持续压制。
        观点：中美贸易战暂停三个月，但二者贸易摩擦具有长期性，在中国经济下行压力下，宏观忧虑依然存在。镍铁供应增加、终端需求减弱的中线利空未得以缓解，原料价格短期可能依然难有起色。因部分不锈钢厂接单不畅计划提前检修，12月300系不锈钢产量预期将自11月的历史高位小幅回落，但不锈钢高库存、弱需求的背景下，供应小幅缩减可能仍难提振价格。我们预计后期304不锈钢价格依然偏空，不过跌幅可能有所放缓。
        策略：继续看空，因供应增加而需求趋弱，库存持续攀升。
        风险点：镍铁与不锈供应钢受环保影响预期增量。