焦炭、焦煤品种:
观点:上周煤焦市场偏弱运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,主流地区焦炭第四轮提降落地,跌后焦炭价格企稳,少数焦企开始第一轮50-100 元/吨提涨,市场心态逐渐好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周产能利用率回升,山东、江苏限产力度降低,但山西、河北由环保限制有小幅减产。焦企焦炭库存继续累积,低价出货意愿低,而贸易商询价情况增多,小幅囤货。焦煤方面,受焦炭近期大跌影响,焦煤价格小幅下滑。目前焦企炼焦煤库存相对充足,除采购部分低硫主焦煤外,其他煤种多以按需采购,甚至停止部分配煤采购。综合来看,短期煤焦价格企稳,供需结构并未产生明显反转。盘面近月合约资金博弈激烈,空头大幅减仓,导致煤焦盘面升水现货,警惕风险。
现货情况:上周焦炭跌后企稳,焦煤供给依旧紧缺,但焦企库存已至高位,采购进度有所放缓。上周澳洲中挥发煤价格下跌1 美元至200.5 美元/吨,折算成人民币1636 元/吨。上周澳洲低挥发主焦煤成交一般;蒙煤甘其毛都通关量300-500 车左右,价格维持稳定。
价差情况:日照港准一级冶金焦价格2400 元/吨,7 日收盘焦炭主力1905 合约期现价差为-337 元/吨左右,7 日收盘焦煤主力1905 合约期现价差在-195 元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存减少8.4 万吨至234.6 万吨,国内样本钢厂焦炭库存增加13.24 万吨至446.11 万吨,独立焦化厂焦炭库存增加5.2 万吨至30.8 万吨,整体焦炭库存增加10.04 万吨至711.51 万吨。上周焦企产能利用率增加,华东地区焦企临时限产力度降低,山东、江苏逐步复产,山西地区发货受天气影响小幅下降;上周港口炼焦煤库存减少4.19 万吨至292.76 万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存增加1.06 万吨至902.05 万吨,独立焦化厂炼焦煤库存减少3.28 万吨至880.4 万吨,整体炼焦煤库存减少6.41 万吨至2075.21 万吨。目前焦企补库已至高位,低硫煤种依旧紧俏,焦企对其他配煤采购积极性降低。
本周策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,焦炭现货大幅下跌后企稳,吕梁个别焦企小幅提涨,盘面空头大幅减仓,可阶段性的参与反弹行情。焦煤方面:中性,短期受焦炭连续提降影响,焦煤价格小幅提降,部分宽松煤种小幅提降,综合来看短期供给仍较为紧张。套利方面:多焦空材,多焦炭1901,抛螺纹1901。
风险点:下游成材需求增长不及预期,成材大幅累库,采暖季限产政策扰动。