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化工行业研究报告:民生证券-化工行业周报:MDI、DMF等价差显著扩大,维生素强势依旧-181130

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-12-08 10:10:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 4,140 KB 分享者: sy****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周涨跌幅靠前产品
        本周(11.23-11.29)价格涨幅前十的产品分别是维生素VA(+46.20%)、天然气现货(+32.26%)、维生素VE(+7.69%)、天然气期货(+5.93%)、C9  石油树脂(+3.25%)、DEG(+2.29%)、三聚磷酸钠(+1.71%)、软泡聚醚(+1.27%)、国内天然气(+1.26%)、磷矿石(+1.19%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跌幅价格前十的产品分别是PX(-14.42%)、炭黑(-10.83%)、甲苯(-10.37%)、丙烯(-10.22%)、苯酚(-9.84%)、丁酮(-8.87%)、二甲苯(-8.85%)、丁腈橡胶(-8.07%)、WTI(-7.94%)、沥青(-7.83%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周价差涨幅前五的产品分别是锦纶6  切片(+167.86%)、聚合MDI(+82.72%)、DMF(+49.50%)、丁醇(+29.90%)、炭黑N330(+24.40%)。
        价差跌幅前五的产品分别是PTA(-41.05%)、醋酸丁酯(-32.55%)、己内酰胺(-30.21%)、环氧氯丙烷(甘油法)(-28.32%)、丙烯(-17.92%)。
        本周观点及投资策略
        本周观点:本周国际原油和动力煤价格双双延续跌势,天然气出现了较大幅度的上涨,在原料端价格持续走低下,部分商品价差显著扩大,我们建议继续关注价格持续强势的维生素板块,以及价差扩大显著的锦纶6  切片、聚合MDI、DMF、丁醇等产品对应的投资机会。
        投资主线一:供需格局向好的农化、聚酯、PTA、醋酸等板块。
        磷矿石板块受环保限产影响,供需将保持紧平衡,景气度持续提升,重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019  年,重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张,  PTA  供给缺口短期难以弥补,景气周期有望持续至2019,建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA  行业景气度回升、2020  年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,推荐华鲁恒升。
        投资主线二:具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。
        大宗化工品经历3  年的大幅上涨后,目前多数品种价格处在较高位置,在国内外经济存在不确定因素背景下,具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股,其业绩稳定性,增长确定性的价值凸显,而经过今年的调整,估值吸引力也逐渐得到显现,建议关注蓝晓科技、国光股份等优质标的。
        风险提示:大宗商品价格出现超预期波动。
        

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