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医药生物行业研究报告:东莞证券-医药生物行业事件点评:VA、VB5近期大幅涨价,有望增厚相关个股业绩-181207

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2018-12-07 13:33:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢立亭
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 457 KB 分享者: 蓝蓝****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        近期,部分维生素价格涨幅较大,维生素  A  和维生素  B5  一个多月来涨幅超过一倍,有望增厚相关个股公司业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        需求旺盛、供给偏紧,部分维生素价格上涨明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018年11月以来,国产维生素A(50万IU/g)的价格从248元/千克上涨至535元/千克,涨幅达到116%,超过一倍。维生素A价格近一个多月来的暴涨主要是由于(1)我国2018年9月开始将维生素出口退税率提高至16%,加上对贸易战的担忧,推动维生素A的出口需求增加;(2)冬季是维生素的传统需求旺季,下游市场库存较低,补库存需求大;(3)巴斯夫受莱茵河水位持续较低的影响,用于生产维生素A的中间体柠檬醛的产量以及维生素A的产量均有下降,供给减少。此外,2018年10月中旬以来,维生素B5的价格从76元/千克上涨到200元/千克,涨幅达到163%;同时国产维生素E的价格从34元/千克上涨到41元/千克,上涨幅度超过两成。维生素B5和维生素E近期价格的上涨和冬季环保限产导致行业供给减少有关。其中,维生素B5价格的上涨也和两家寡头垄断企业联合提价有关。
        投资建议:供给方面,若今年冬季环保高压态势持续,维生素A和维生素B5供给将继续偏紧,其中维生素A要密切关注巴斯夫的柠檬醛和维生素A产量恢复情况。需求方面,由于两个品种出口占比高,需密切关注海外需求和抢出口情况。短期来看,冬季环保高压态势下,我们预计VA、VB5、VE涨价行情或能持续到春节前后,可关注具有1.15万吨VA产能的新和成(002001)、具有8000吨VB5产能的亿帆医药(002019)、具有5000吨VB5产能的兄弟科技(002562)、具有4500吨VA产能和4.32万吨VE产能的浙江医药(600216)等。
        风险提示:行业产能恢复,出口需求减少,国家打击原料药垄断涨价等。

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