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研究报告:南华期货-农产品日报:豆粕走高-181206

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-07 08:54:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐明,李宏磊,严兰兰
研报出处: 南华期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 6,736 KB 分享者: zhu****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要宏观消息及解读  
        OPEC再次迎来重磅会议:拯救油价还是让2014惨状重演?  
        WTI原油和布伦特原油11月分别下跌22%,为2008年10月以来的最大月跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WTI原油期货11月盘中一度跌至50美元下方,为14个月以来首次,布伦特原油则一度跌破60美元关口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        在本轮油价突然下跌之前。油价触及4年高点,本轮的下跌使得之前押注原油可能飙升至每桶100美元的投资者措手不及。  
        这种反转使得即将召开的OPEC会议有可能成为四年中影响最大的一次。  
        市场担心,本周的OPEC是否会重蹈2014的覆辙。在2014年的会议上,OPEC决定在油价下跌之际继续开采石油(挤压美国页岩油商),这打破市场供需天平,最终将油价推低至每桶27美元以下。  
        沙特石油部长哈立德?法利赫(Khalid  al-Falih)周二接受彭博社采访时称,俄罗斯"原则上"支持限制生产,但具体说他们可能同意什么还"为时过早"。  
        他甚至表示,OPEC+仍需"找出需要做什麽,以及要做多少"。  
        虽然OPEC在历次会议前,各方总是会有一些文字游戏,但沙特石油部长的言论似乎表明,各方在具体问题上仍存在一些分歧。如果减产不及预期,在美国石油产量创新高的情况下,2014年的大跌极有可能重演。
        Tudor,  Pickering,  Holt  &  Co资产管理主管  Dan  Pickering在接受《华尔街日报》采访时称"市场担心2014年的状况会重演,只不过我们是从77美元开始下跌而不是110美元"。  
        OPEC同样需要证明其在原油市场的影响力,越来越多的迹象表明油价现在由美国、俄罗斯、沙特"三驾马车"说了算。  
        从产量上看,2017年"三驾马车"的原油和凝析油产量为3600万桶/天(占全球总量的39%),而OPEC其他成员国的产量为2700万桶/天(占全球总量的30%)。  
        但随着油价的逐步攀升,美国页岩气公司提高了产量,俄罗斯和沙特阿拉伯也放松了2016年底实施的产量限制,"三驾马车"的产量在今年进一步飙升。《世界能源统计评论》预测,产量的增长可能会推动"三驾马车"市场份额在2018年超过40%,而其他OPEC成员国的份额会下降到30%以下。
        

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