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研究报告:上海证券-2018年第3期上证基金评级分析:权益基金选股能力稳中有降,混合基金择时能力冰点徘徊-181107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-06 15:54:58
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵威
研报出处: 上海证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 797 KB 分享者: yh9****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期纳入三年评级范围的基金共有1277只,较上期增加了88只。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,股票基金79只,混合基金744只,债券基金454只。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证综合能力评级为五星的基金共有190只,约占参与评级数量的14.88%。纳入五年评级范围的基金共有792只,较上期增加了24只。其中,股票基金15只,混合基金497只,债券基金280只。上证五年期综合能力评级为五星的基金共有118只,约占参与评级数量的14.9%。
        证券选择能力:行业配置效应仍在  选股收益下滑。本季被权益基金减持行业的季度平均亏损14.32%,要明显弱于同期被增持的25个行业的-5.27%。以权益类基金十大重仓股口径统计,三季度收益超越行业平均水平2.76%,较上期6.59%的表现有所不及。
        时机选择能力:混基冰点徘徊  债基止跌回稳。从三年时间跨度来看,主动混合基金的时机选择能力指标虽然持续改善,但本期还是没达成正向收益贡献,而主动股票型基金的择时贡献则依然维持在一个较高水平。主动债基方面在连续4期大幅下行后终于止住下滑趋势,本期呈现较高幅度的回升。
        风险管理能力:债基短期回升不改长期下降趋势。本期股混基金受总收益回升的影响程度相当,能力指标上升的幅度也趋于一致。主动债基虽然本期风险管理能力指标也出现上行,但是这种温和回升仅建立在上期大幅下滑的基础下,不改其风险交换效率走低的长期趋势。
        截止2018年三季度,三年期综合能力五星级股票基金近三年来平均收益率为49.39%,而同期一星级股票基金收益率仅为-26.54%。股票型基金中汇丰大盘A,混合基金中汇添富价值、国富焦点、交银主题等在参与评级中获得五星评级的次数较多;债券基金中大摩强债、招商产业债获得五星评级的次数较多。对于持续多次能够被评为高星级的基金,投资者可重点关注。

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