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研究报告:联讯证券-联讯宏观专题研究:流动性分析手册-181205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-06 09:10:38
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李奇霖
研报出处: 联讯证券 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 1,626 KB 分享者: 孙****孔 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        流动性分析手册    
        流动性是一个比较含糊的词,在不同的语境下,有不同的理解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但总结来看,可以分为三类。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        一是表达资产变现能力强弱。能在短期内以合理的价格变现称之为流动性好,反之则为流动性差。短期、合理的价格没有标准,对某类资产流动性好坏的认定,因此也没有明确的标准答案,多为长期以来约定俗成的认知。  
        二是表达微观主体的偿债能力强弱。常用于企业部门,现金流充裕或能较快较容易的获得新负债,则称企业的流动性较好,反之较差。  
        三是表达货币资金的多寡。可用于宏观经济领域,比如我们能看到的流动性过剩的说法,就是指经济中实际的货币总量超过了所需的货币总量;也可用于金融市场,央行在公开市场操作公告中常使用的"银行体系流动性总量"便是此种情景,表示银行间市场的货币资金较为充裕。  
        本文对第三种含义中的金融市场流动性进行了考察,从量与价两个角度出发,主要说明了各类货币市场利率指标和超储的影响因素。并在此基础上,考虑同业之间的互动,提出了新的理解。  
        风险提示:央行货币政策收紧超预期  

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