事件
        据路透社12  月3  日报道，刚果民主共和国宣布钴为“战略矿物”，适用10%的矿业税率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】矿业部长MartinKabwelulu  表示，总理Bruno  Tshibala  于11  月24  日根据新刚果金矿业法条款签署了这一项法令。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        评论
        2018  年刚果政府大幅提高钴金属的矿业税税率。2018  年3  月，刚果总统签署新矿业法，铜钴的矿业税税率均从2%提高至3.5%，并从当年6  月开始实施。2018  年12  月3  日，刚果政府宣布钴为战略金属，进一步将钴的矿业税税率从3.5%提高到10%。
        矿业税增加，或小幅增加当地企业的成本。矿业税税基是销售额减去运费、产品测试费、保险和销售费用。本次矿业税税率从3.5%提高至10%，对于国内（假定售价为mb*45%）和国外销售（假定售价为mb*70%）的中间品来说，理论上，成本分别增加1.5  万/吨和2.1  万/吨。考虑到当地企业会采取适当方式压缩合同的销售额，实际增加的成本或大幅度低于理论值。
        矿业税增加，对短期价格影响有限，小幅抬升长期价格中枢。由于近两年KCC  和RTR  等大矿山投产，钴金属面临短期供过于求。买方市场背景下，成本传导难度加大，对短期价格影响有限。长期来看，矿业税增加，将导致小型铜钴矿山的现金成本提高约1  万/吨，对应的精炼钴现金成本提升至22  万/吨附近。
        投资建议
        我们维持汽车上游资源“买入”评级，建议关注：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、合纵科技。
        风险提示
        刚果（金）政局存在变动的风险；新能源汽车产销量低于预期的风险；宏观经济增长乏力导致钴需求量下行。