远洋地产(3377.HK/港币7.46,  买入)宣布收购大连的三幅土地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中两块为住宅用地，一块为工业和写字楼用地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是公司今年第四次收购土地，公司共为今年收购的六块土地承诺支付了34  亿人民币或1,503  人民币/平方米。从此次收购土地的楼面地价来看，并不昂贵。考虑到目前公司手上还拥有大量的现金，我们预计公司将继续开展土地收购。
        我们认为此次收购对净资产值的增厚作用约为  7.75亿人民币或0.2  港币/股。我们认为平均售价能够达到我们预测的5,500-7,000  人民币/平方米，因为根据搜房网的数据，大连开发区的目前房屋均价至少在5,000  人民币/平方米以上。
        我们预计上述新收购地块的土地增值税后毛利率将在17%-32%左右，这些土地储备足够公司未来五年的开发。目前公司依然拥有170  亿人民币较大规模的现金，因此全部地价11  亿人民币将在今年末以前支付。
        该股目前股价较我们调整后的  2010  年预期每股净资产值12.34  港币折让40%(行业平均折让幅度为34%)。考虑到较好的合同销售情况、健康的负债率和国企背景，我们认为当前估值不贵。对该股维持买入评级。