07 年1 季度盈利上升50%-70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四川美丰今日公告公司07 年1 季度盈利将同比上升50%-70%，超过6,300 万元人民币，相当于0.2元人民币的每股收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一盈利的提振主要来自于尿素的产量和售价的上升。
  06-09 年盈利年均复合增长24%。我们预计四川美丰将在合并整合中成为尿素行业的龙头之一。07-08 年，公司盈利的一个增长点在于对刘化集团的整合，这是一家位于甘肃省的化肥公司，年产氨240,000 吨、尿素400,000 吨、甲醇70,000 吨。我们计07 年公司尿素的销售量将同比上升73%至130 万吨。同时，07 年天然气和电力的供应相对06 年将有所改善，公司在四川省的尿素产出也将高于以前年度。此外，四川美丰还在寻找合适的“煤头”企业进行整合与并购，我们认为这将成为07-08 年公司的另一个盈利增长点。虽然公司面临天然气成本上升的威胁，而由于发改委宣称06-10 年天然气价格上升幅度不会大于8%，并且美丰已先于同行将部分气价上涨，我们已将此考虑在盈利预测之中。我们预计公司06-09 年盈利的年均复合增长率将达到24%。
  股值。四川美丰目前的股价相当于07 年16 倍的市盈率和08 年12倍的市盈率， 估值较低。由于公司06 年净资产回报率达19.8%，06-09 年盈利的年均复合增长率高达24%，我们基于07 年0.96 元的每股收益和22 倍的市盈率， 我们将目标价格设为21.1 元人民币，
并维持对公司优于大市的评级。