投资要点：
        5G  优势明显，各国加速推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5G  可用“标志性能力指标+一组关键技术”来共同定义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过将多种技术进行结合，5G  相较4G  在以下三方面实现明显提升：更快的用户体验速率，更低的时延，和更高的设备连接密度。性能升级拓宽应用场景，5G  在未来将拥有广阔的使用空间，引发各国纷纷布局。目前英意韩等多个国家已完成5G  频谱拍卖，我国5G  频谱划分初步方案已定，产业开始进入冲刺阶段。
        政策助力+技术成熟，5G  进入商用冲刺阶段。从3G/4G  发展历程看，政府政策都是移动通信技术发展初期的核心动力。按照政府规划，我国5G  商用将按照“大规模组网试验-预商用-区域商用-全面商用”的顺序循序渐进，计划在2019  年预商用，2020  年实现商用，也可能于2019  年在部分城市提前商用。从技术角度看，当前我国正处于5G  规模试验时期，运营商商用试验规模不断扩大。此外，华为、中兴等主要设备商积极推进技术验证、标准制定和研发测试，进度与政府规划基本吻合，目前已取得阶段性成果，技术和进度在国际上处于领先。
        以史为鉴，5G  投资机会已经出现。以2020  年5G  商用为锚点，我国于2019年发放5G  牌照是大概率事件。当前4G  接近尾声，5G  逐渐开启，运营商资本开支有望触底回升。由于5G  具有更长的建设周期，预计传输侧将于2019  年甚至今年下半年开始启动，传输设备领域的公司将迎来新的发展机遇；从估值角度看，受美国制裁中兴事件和运营商缩减资本开支的影响，通信板块今年以来走势较弱，板块估值出现下调。但是，若不考虑中兴通讯的影响，板块上半年营收和归母净利润增速均高于去年同期，整体基本面未遭破坏。目前中兴禁令已全面解除，板块压制因素逐渐散去，随着5G  建设全面铺开，板块业绩增速有望提升。
        5G  循序渐进，相关产品有望迎来量价齐升好局面。5G  产业涉及基站端与终端。基站端包括基站天线、基站滤波器、功率放大器、光纤光缆、光模块、网络规划运营等相关产业，终端则包括终端天线，终端滤波器等相关产业。一方面，  5G  技术较4G  有明显的提高，相关器件所涵盖的技术也要跟随前进，带动单体价值量提升；另一方面，5G  的技术特点对产品性能提出了更高的要求，需要更多器件来支持全面覆盖。因此，5G  相关产品有望迎来量价齐升的好局面，相关产品供应商业绩有望快速增长。
        投资策略：首次覆盖给予推荐评级。关注有技术优势与规模优势的相关标的公司。从上述分析可以看出，5G  产业投资机会已经出现。5G  的特性要求相关产品不仅要有技术含量，也要有数量支持。因此，对于5G  产业的投资策略是关注具有技术优势与规模优势的相关标的公司。如，通宇通讯（002792）、三安光电（600703）、东山精密（002384）、光迅科技（002281）、长飞光纤（601869）、中兴通讯（000063）、立讯精密（002475）、信维通信（300136）、三环集团（300408）等相关标的公司。
        风险提示：政策变化、公司产能不及预期、原材料价格变化等。