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可再生能源行业研究报告:中银国际-海外光伏上市公司三季报点评:出货量环比明显上升-091127

行业名称: 可再生能源行业 股票代码: 分享时间:2009-12-01 10:24:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩玲
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 中立
研报大小: 106 KB 分享者: liq****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

支撑评级的要点
          出货量环比大幅上升  70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要光伏企业的业绩在三季度出现明显好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)企业单季度产品出货量环比增幅在50%以上。明年,随着光伏需求量的大幅好转,销量的增长有望引领企业利润的提升。
          毛利率环比略有下降  0.1%。尽管受ASP  下降的负面影响,但得益于高价多晶硅库存的减少和企业非硅成本的下降,企业的毛利率环比未再出现大幅下滑的趋势,但同比仍下滑8.8  个百分点,光伏行业的盈利情况和行业景气度高峰时仍有一定差距。
          上调全球光伏新增装机预测  10%。2010  年上半年光伏市场的增长将主要依靠德国的拉动,从全年来看,除德国外,美国、意大利、日本和中国将成为主要的新增市场。我们上调2009-2011  年全球光伏的新增装机预测从5.0GW、7.35GW  和11.8GW  至5.1GW、8.15GW  和13.0GW。
          上调我国光伏新增装机预测  20%。11  月出台的金太阳工程补贴规模相比之前的方案扩大近三成,再综合考虑近期可能出台的光伏上网电价等政策,我们上调未来两年国内新增光伏装机容量至600MW  和1,200MW,相对于之前的预测增长了20%。
        首选买入
          A  股的光伏公司目前估值仍较高,我们把南玻A,B和金晶科技的评级由持有上调为买入。另外可以关注海通集团。

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