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研究报告:招商证券-2009年10月贸易数据分析:出口继续复苏,进口短期波动-091127

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-01 10:19:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘启元,薛华
研报出处: 招商证券 研报页数: 36 页 推荐评级:
研报大小: 904 KB 分享者: r_****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  出口继续复苏,进口短期波动不改中期复苏趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份出口量升价稳,继续复苏;进口价升量跌,但短期波动不改中期复苏趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)季节调整后出口环比增长2.6%,进口增长0.8%,环比增速下降源于上月环比升幅超预期导致的基数较高。
  加工贸易稳步回升。10月份一般贸易出口同比继续小幅改善,环比下降(-1.3%)因上月基数较高;加工贸易出口同比降幅继续收窄3.3个百分点,环比也持续上升(4.4%)。10月份一般贸易进口同比增长0.1%,升幅较9月(1.2%)有所降低,环比增长3.4%;加工贸易同比降幅较9月扩大2.9个百分点至6.4%,环比增长0.4%。从贸易差额月度数据来看,10月份的一般贸易差额为14.1亿美元,年内再次出现顺差,上次顺差是在3月份;加工贸易顺差则继续大幅增加。
  贸易的地区分布:对欧美的出口占比提升,从亚洲的进口占比继续提高。对亚太的出口降幅继续收窄,对东盟的出口增速又由正转负,属短期波动,对欧美的出口占比则明显提升;对多数主要出口目的地国家的增速降幅继续收窄,如美国、香港、荷兰、印度、澳大利亚等,但对日本、德国、英国、新加坡、俄罗斯、加拿大等国的增速降幅有所扩大。进口方面,我国从亚洲的进口占比继续提升0.7个百分点至61.2%,其中从东南亚联盟上升0.3个百分点,从亚太经合组织进口占比下降0.6个百分点;我国从主要贸易伙伴的进口相对上月恶化,其中包括日本、韩国、台湾、德国、泰国、菲律宾、法国、加拿大、南非等,但从资源出口国的进口则继续改善,如美国、马来西亚、巴西、沙特、安哥拉、印尼、伊朗等。
  大类行业出口:邮政业大幅增长,设备增速降幅有所下降。有18个行业的出口同比改善,邮政业意外大幅增长,排在首位,广播电视增速相较上月大幅下降,但仍然排在第二位,其次是林业、农业、印刷业、化纤、烟草、通信设备、医药、石化、渔业、有色、电力等,钢铁、煤炭、通用设备、专用设备等行业的出口增速仍然排在其他行业的后面;就增速改善的趋势来说,10月份增速相对9月份改善的有14个,改善最大的是邮政业,其次是有色金属开采、石油、石化、钢铁、食品、通信设备、橡胶、家具等。
  

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