摘要
    11月最后两周美棉出口销售情况有所恢复，尽管较之前年份表现较差，但相比前两月的惨淡而言，已经有所好转，美棉销售最艰难的时间正在过去，美棉价因此将获得支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    贸易战引发的需求担忧风险是本轮商品大幅走弱的重要原因，棉花也未能幸免。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）棉花下游产业旺季不旺，库存积压，补库动力不足，现货市场成交清淡，产业链目前偏空氛围较浓。
    周末中美贸易战局势有所缓和，中国有可能重新进口美国农产品。如果能够实施，在目前美棉出口有所改善的背景下，无疑对美棉价形成重大利好。同时，也从某种程度上改变国内棉市悲观预期。
    上周郑棉注册仓单11134张，本周12058张。仓单预报上周2568张，本周2461张。注册仓单数量创出新高。
    操作上，国内棉价反弹可期。考虑国内本年度棉花收榨近尾声，成本基本确定，郑棉反弹后面临实盘套保压力，反弹价格不可期望太高。观点供参考。