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研究报告:南华期货-铅周报:宏观利好释放,铅价短期偏强-181203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-04 08:39:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,寿佳露
研报出处: 南华期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,405 KB 分享者: zho****361 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重要资讯:
        国际宏观:
        1.  中美决定停止升级关税等贸易限制措施;王毅称双方朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商,中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口,包括从美国购买适销对路的商品,逐步缓解贸易不平衡的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  美联储主席鲍威尔暗示利率接近中性,市场预期本轮加息周期提前结束;美联储或将在12月会议前下调银行超额准备金利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国内宏观:
        1.  中国11月官方制造业PMI50跌至荣枯线,创2016年7月以来新低。
        2.  中国10月工业企业利润同比增长3.6%,增速创七个月新低。
        行业资讯:
        1.  据SMM调研,11月26日-11月30日铅蓄电池企业周度开工率为67.49%,较上周增0.31%。其中江苏地区开工率为52.10%,较上周上升2.04个百分点。
        2.  据SMM调研,11月12日-11月16日原生铅冶炼厂周度三省开工率为44.7%,较上周下降4.3个百分点。
        3.  交易所库存:截至11月30日,上期所铅库存较上周减1119吨至8176吨;截至11月30日,LME铅库存减400吨至105200吨。
        周度观点:
        基本面看,四季度高纬度、高海拔地区的部分铅矿企,受恶劣天气影响生产受限,同时进口窗口四季度持续打开,在国内铅精矿紧张的情况下,冶炼厂采购进口矿的比例有所提升。目前国内冶炼利润贴近盈亏线水平,炼厂开工积极性不高,再生铅产量或进一步降低。下游消费维持两极分化。整体看,铅精矿供应偏紧,社会库存基数仍处于近几年低水平,下行空间有限,且目前宏观情绪向上,建议短期内多单持有。  

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