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研究报告:金瑞期货-铝周报-181202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-03 11:06:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李科文
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 1,956 KB 分享者: wen****029 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期观点:宏观缓和提振  但供应预期仍旧施压铝价
        1)中美贸易摩擦阶段缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】G20峰会中美同意延缓2000亿美元商品关税由10%增加到25%,并在未来90天内就知识产权、农业等方面结构进行谈判,如果无法达成协议,美再将关税提高至25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响铝价上周五晚间一度冲高至14000元/吨并收于至13750元/吨附近。
        2)国内铝厂限产消息继续增加,但对铝价影响有限。本周山东滨州受重污染天气影响发布限产消息,槽子折算约限产10%,为期2个月。同时,中铝公司公告对山西华圣和山东华宇部分电解铝实行弹性生产。一方面在阶段性限产中较高的社会库存仍给予良好的缓冲期,同时减产初期进行抽铝水也会增加铸锭量,另一方面,闲置的产能及未来新投产能仍对铝价形成压制。
        3)铝厂减产施压氧化铝的价格。目前铝上游原料端因环保价格仍在高位,其利润较电解铝端丰厚。对于成本的下降,使得铝价再减产的预期减弱。若消费继续萎靡,则铝价仍旧承压。
        4)目前铝价受制于高库存及产能投放预期,铝价反弹空间仍然有限,预计下周铝价偏弱震荡运行,主力运行区间13400-13900元/吨。
        交易策略:
        1)反弹抛空。

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