主要逻辑:
1. 宏观:美联储主席讲话释放减缓加息的信号;中美两国元首达成共识,停止加征新的关税,双方各团队将按照中美两国元首达成的原则共识,朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商,超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2. 需求端:12月仍处于铝消费淡季,在房地产和汽车消费走弱背景下,铝下游消费逐渐走弱已成定局,铝锭去库存已经放缓,后期将会出现累库存。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3. 成本端:氧化铝价格本周出现较大幅度下跌,平均地府90元/吨,低迷铝价挤压上游氧化铝利润空间,北方空气恶化造成环保趋严情况下,氧化铝价格预计将维持,预焙阳极价格有望上涨。
4. 供应端:中国铝业股份有限公司决定对山西华圣铝业有限公司、山东华宇合金材料有限公司等企业部分电解铝生产线实行弹性生产,涉及电解铝产能约47万吨。铝企亏损扩大,减产范围和幅度在逐步增加。
5. 技术面:沪铝技术形态偏空,短期有反弹需求,14000元/吨上方有较大压力,下方支撑关注13500元/吨。
周度关注:
1. 其他氧化铝、电解铝企业减产或停产消息;
2. 关注基于空气质量恶化下,环保限产政策最新变化;
3. 海内外突发性事件,重点关注俄铝事件的最新发展。
周度观点:
宏观上,中美两国元首达成共识,停止加征新的关税,超出市场预期,市场风险偏好将大幅改善,叠加美联储释放减缓加息信号,有色板块有望出现反弹;成本端,氧化铝价格上周出现较大幅度跌幅,但是基于北方空气恶化,环保趋严的背景下,下跌空间有限;供应端,中铝部分电解铝生产线实行弹性生产,涉及产能47万吨,铝企亏损扩大,减产范围逐步增加。多重利好之下,铝价将出现反弹,但是在高库存压制下和铝下游需求走弱已成定局的情况下,铝价长期偏空,铝价反弹将提供抛空良机,我们整体操作思路仍建议逢高抛空。