行情主要观点
        上周棉花棉纱低位反弹，国际方面，ICE期棉窄幅调整，市场受宏观因素以及G20峰会进展影响观望情绪较浓；CFTC持仓报告显示，美棉净多头连续十周下滑，美国农业部最新生长报告显示，截止11月25日，美棉收割率为70%，之前一周为59%，去年同期为78%，五年均值为77%，美棉收割情况不佳，但市场对此表现平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国农业部最新出口销售报告显示，11月22日止当周，美国2018/19年度陆地棉出口销售净增17068万包，较前一周减少16%，但较前四周均值显著增加，当周美国2019/20年度陆地棉出口净销售1.42万包。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，棉花现货大幅下跌，3128B指数周内收至15423元/吨，上游棉花库存量不减，下游纺织服装订单零散，寒冬季节销售不畅，棉系短期基本面仍偏空，带动棉花小涨，鉴于当前棉系基本面仍偏空，周末市场关注焦点为中美领导人阿根廷会晤情况，G20峰会中美两国最高领导人就中美贸易达成重要共识，2019年1月1日以后，美方不再将目前加征的10%关税提升至25%，双方不再对其他产品相互加征新的关税，中国同意从美国进口大量（数额待定）农产品、能源、工业以及其他产品，农产品的进口立即执行。对于棉花市场而言，中美贸易纷争的缓和或将缓解贸易争端对于需求端的抑制和压力，当前缓和氛围下棉花向上的概率较大，尤其郑棉走势已经历经相对较长的压抑期，05以及09合约已经触及仓单成本，从市场情绪说来看开盘向上趋势的可能性很大，但长远来看，棉花的走势还要关注基本面的情况，目前国内供给端存在明显的高库存和高仓单压力，若中美贸易纷争缓和进入实质性进程，对下游需求的推动也需要一定的时间，而体现在棉花价格上仍将延迟，因此，对于郑棉的判断保持大概率短线反弹。