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长航油运研究报告:财富证券-长航油运-600087-业绩底部已过,静待景气回升-091124

股票名称: 长航油运 股票代码: 600087分享时间:2009-12-01 09:22:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟民
研报出处: 财富证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 194 KB 分享者: ian****zs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、成长性突出,未来三年运力增长迅速
        公司目前主要发展VLCC和MR两种船型为主的船队,这两种船型未来的扩张速度也最快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年底,公司只有1艘VLCC,  21艘MR,总运力182万载重吨;  2009  年,公司新增5  艘VLCC、10  艘MR油轮和3  艘特种品运输船,总运力达到377万载重吨;2010年—2012年,公司拥有的VLCC将分别达到11艘,14艘,16艘,2010年MR将达到34艘,总运力2010—2012年将分别达到547万载重吨,640万载重吨,703万载重吨,公司未来三年的运力将翻番。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
二、超常扩张,运量有保障
        1、“国油国运”政策保障国内运力扩张
        由于中国油轮数量和实力不足,在每年上亿吨的进口石油中,80%%以上需要依赖外轮运输。为保障能源安全,国家发改委、交通部等在2003年就提出“国油国运”政策,计划到2010年中资船东运送原油比例达到50%,2015年提高该比例到80%。该计划得到了国务院的认可,已列入国家能源发展规划。目前四大航运央企中VLCC总数为28条,按照一年7七航次200万吨运量来算,国内船东一年运量为5600万吨。2008年中国原油进口量达1.78亿吨,假设未来四年中国进口原油的增长率维持8%的水平,中国到2015年进口原油将超过3亿吨。按照80%的承运比例,国内船东的国油国运量将比目前增加1.8亿吨以上,  以一艘VLCC一年200万吨的年运量计算,国内需新增90艘VLCC的运力。因此,在"国油国运"的政策下,公司VLCC的大规模

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